Wall Street-Crash

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Die Vereinigten Staaten traten in die 1920er Jahre in einer starken wirtschaftlichen Position ein. Die Wirtschaft ihrer europäischen Rivalen war durch den Ersten Weltkrieg stark gestört worden, und die Vereinigten Staaten waren in der Lage, Märkte zu erobern, die zuvor von Ländern wie Großbritannien, Frankreich und Deutschland beliefert worden waren.

Einige der eingetretenen Verbesserungen der amerikanischen Wirtschaft waren jedoch auf Veränderungen vor dem Krieg zurückzuführen. Henry Ford verlegte seinen Betrieb in das eigens errichtete Highland Park Ford Plant. Mit einer Größe von über 120 Hektar war es zum Zeitpunkt seiner Eröffnung die größte Produktionsstätte der Welt. 1913 führte das Ford-Werk Highland Park als erste Automobilproduktionsstätte der Welt das Fließband ein. (1)

Ford war von den Ideen von Frederick Winslow Taylor beeinflusst worden, der sein Buch veröffentlicht hatte. Wissenschaftliches Management im Jahr 1911. Peter Drucker hat darauf hingewiesen: "Frederick W. Taylor war der erste Mann in der aufgezeichneten Geschichte, der seine Arbeit für eine systematische Beobachtung und ein Studium verdiente." (2) Ford nahm Taylors Herausforderung an: „Nur durch eine erzwungene Standardisierung von Methoden, eine erzwungene Übernahme der besten Arbeitsgeräte und Arbeitsbedingungen und eine erzwungene Zusammenarbeit kann diese schnellere Arbeit gewährleistet werden Die Durchsetzung dieser Zusammenarbeit liegt allein beim Management." (3)

Die Montage eines Modell-T-Autos dauerte anfangs 14 Stunden. Durch die Verbesserung seiner Massenproduktionsmethoden reduzierte Ford diese auf 1 Stunde 33 Minuten. Dies senkte die Gesamtkosten jedes Autos und ermöglichte es Ford, den Preis anderer Autos auf dem Markt zu unterbieten. Bis 1914 hatte Ford 250.000 Autos hergestellt und verkauft. Diese machten in diesem Jahr 45% aller in den USA hergestellten Autos aus. (4)

Am 5. Januar 1914 gab die Ford Motor Company auf Anraten von James Couzens bekannt, dass der Arbeitstag in der folgenden Woche auf acht Stunden reduziert und die Fabrik in Highland Park auf drei statt zwei Schichten pro Tag umgestellt würde. Der Grundlohn wurde von drei Dollar pro Tag auf erstaunliche fünf Dollar pro Tag erhöht. Dies war zu einer Zeit, als der nationale Durchschnittslohn 2,40 Dollar pro Tag betrug. Außerdem wurde eine Gewinnbeteiligung eingeführt. Dieses hochproduktive, großzügige Lohnsystem wurde als Fordismus bekannt. (5)

Henry Ford machte sich diesen kühnen Schritt zu eigen und nannte ihn "die größte Revolution in Sachen Belohnungen für Arbeiter, die der Industriewelt je bekannt wurde". (6) Das Wall Street Journal beschwerte sich über die Entscheidung. Sie beschuldigten Ford, "biblische oder spirituelle Prinzipien in ein Feld einzubringen, in das sie nicht gehören", was zu "materieller, finanzieller und betriebsbedingter Desorganisation" führen würde. (7)

Andere Industrielle folgten Henry Fords Beispiel. Zwischen 1919 und 1929 stieg die Produktion pro Arbeiter um 43 %. Dieser Anstieg ermöglichte es Amerika, Artikel herzustellen, die billiger waren als die seiner europäischen Konkurrenten. Dies ermöglichte es den Arbeitgebern, höhere Löhne zu zahlen. Ein Politiker wies darauf hin: "Ich denke, unsere Leute haben schon lange die Vorteile großer Geschäftstätigkeiten erkannt, indem sie die Herstellungs- und Vertriebskosten verbessern und senken ... Je mehr Güter produziert werden, desto mehr Anteil gibt es zu verteilen." (8)

1926 betrug der durchschnittliche Tageslohn eines Ford-Arbeiters 10 Dollar und das Model T wurde für nur 350 Dollar verkauft. (9) Die Verteilung dieses neuen Reichtums war sehr ungleich: "Der durchschnittliche Industrielohn stieg von 1.158 Dollar 1919 auf 1.304 Dollar im Jahr 1927, ein solider, wenn auch unspektakulärer Gewinn, während einer Zeit hauptsächlich stabiler Preise... Die zwanziger Jahre brachten einen durchschnittlichen Anstieg der Einkommen von etwa 35%. Aber der größte Gewinn ging an die Leute, die mehr als 3.000 Dollar im Jahr verdienten ... Die Zahl der Millionäre war von 7.000 im Jahr 1914 auf etwa 35.000 im Jahr 1928 gestiegen.“ (10)

Die Vereinigten Staaten haben auch Pionierarbeit geleistet, um Menschen davon zu überzeugen, die neuesten Produkte zu kaufen. Die Entwicklung des kommerziellen Radios bedeutete, dass Unternehmen Informationen über ihre Waren an ein Massenpublikum weitergeben konnten. Um die Menschen zum Kauf teurer Güter wie Autos, Kühlschränke und Waschmaschinen zu ermutigen, wurde das System des Mietkaufs eingeführt, das es den Kunden ermöglichte, diese Güter in Raten zu bezahlen. Dies wurde zuerst von Isaac Merritt Singer eingeführt, um teure Nähmaschinen zu verkaufen. Es war als Mietkaufplan bekannt: "Durch Vorschub eines bestimmten Prozentsatzes des Gesamtpreises der Maschine konnte ein Kunde eine Nähmaschine mieten, monatliche Zahlungen leisten und sie schließlich besitzen." Singer berechnete nur 5 US-Dollar für die erste Zahlung, aber sobald sie die monatlichen Zahlungen nicht leisteten, wurde die Maschine wieder in Besitz genommen. Diese Art des Warenverkaufs war ein großer Erfolg und die Verkäufe stiegen in die Höhe. (11)

Andre Siegfried, ein französischer Besucher wies darauf hin: "In Amerika wird das tägliche Leben der Mehrheit in einer Größenordnung konzipiert, die anderswo den privilegierten Klassen vorbehalten ist... Die Verwendung des Telefons ist zum Beispiel sehr verbreitet. 1925 auf 100 Einwohner kamen 15 Abonnenten, gegenüber 2 in Europa, und rund 49.000.000 Gespräche pro Tag.... Eine ähnliche Position gewinnt der Funk schnell für sich, denn schon 1924 besaßen allein die Bauern über 550.000 Funkgeräte.... Statistiken für das Jahr 1925 zeigen, dass die Vereinigten Staaten 81 Prozent aller existierenden Autos besaßen, oder eines von 5,6 Einwohnern, verglichen mit einem von 49 und 54 in Großbritannien und Frankreich." (12)

Die amerikanische Wirtschaft schien in einem so gesunden Zustand zu sein, dass der republikanische Kandidat Herbert Hoover während der Präsidentschaftswahlen von 1928 behauptete: „Wir in Amerika sind dem finanziellen Triumph über die Armut näher als je zuvor in der Geschichte unseres Landes. Das Armenhaus verschwindet unter uns. Unter diesen Impulsen und dem republikanischen Schutzsystem ist unsere Industrieproduktion wie nie zuvor gestiegen und unsere Löhne sind stetig an Kaufkraft gewachsen. Unsere Arbeiter können heute mit ihrem durchschnittlichen Wochenlohn zwei und sogar dreimal mehr Brot und Butter als jeder andere Verdiener in Europa." (13)

Herbert Hoover besiegte Al Smith, den Kandidaten der Demokratischen Partei (21.427.123 Stimmen zu 15.015.464 Stimmen), bei der Wahl leicht. Ein Leitartikel in der New York Times zitierte im Januar 1929 Präsident Hoover mit den Worten: "Es waren zwölf Monate beispiellosen Fortschritts, wunderbaren Wohlstands. Wenn es eine Möglichkeit gibt, die Zukunft nach der Vergangenheit zu beurteilen, wird dieses neue Jahr Glück und Hoffnung sein." (14)

Eine Möglichkeit, in den 1920er Jahren Geld zu verdienen, bestand darin, Aktien zu kaufen. Die Kurse dieser Aktien und Aktien stiegen ständig und so hielten die Anleger sie für einen kurzen Zeitraum und verkauften sie dann mit gutem Gewinn. Wie bei Konsumgütern wie Autos und Waschmaschinen war es möglich, Aktien und Aktien auf Kredit zu kaufen. Dies wurde als Kauf auf der „Marge“ bezeichnet und ermöglichte es „Spekulanten“, Aktien mit Gewinn zu verkaufen, bevor sie ihre Schulden bezahlten. Auf diese Weise war es möglich, ohne große Investitionen viel Geld zu verdienen. In der ersten Dezemberwoche 1927 "hatten mehr Aktien den Besitzer gewechselt als in jeder Woche zuvor in der gesamten Geschichte der New Yorker Börse". (fünfzehn)

Der Aktienkurs des Versandhandelsunternehmens Montgomery Ward stieg von 132 US-Dollar am 3. März 1928 auf 466 US-Dollar am 3. September 1928. Während Union Carbide & Carbon im gleichen Zeitraum von 145 US-Dollar auf 413 US-Dollar stieg; American Telephone & Telegraph von 77 bis 181 $; Westinghouse Electric Corporation von 91 auf 313 US-Dollar und Anaconda Copper von 54 auf 162 US-Dollar. (16)

John J. Raskob, ein leitender Angestellter bei General Motors, veröffentlichte einen Artikel: Jeder sollte reich sein im August 1929, wo er darauf hinwies: "Die Stammaktien ihres Landes haben in den letzten zehn Jahren enorm an Wert gewonnen, weil die Geschäfte des Landes zugenommen haben. Zehn Dollar, die vor zehn Jahren in die Stammaktien von General Motors investiert wurden," jetzt mehr als anderthalb Millionen Dollar wert sein. Und General Motors ist nur einer von vielen erstklassigen Industriekonzernen." Dann fuhr er fort: „Wenn ein Mann 15 Dollar pro Woche spart und in gute Stammaktien investiert und die Dividenden und Rechte akkumulieren lässt, wird er am Ende von zwanzig Jahren mindestens 80.000 Dollar und ein Einkommen aus Investitionen von etwa 400 Dollar im Monat. Er wird reich sein. Und weil das Einkommen dies tun kann, bin ich fest davon überzeugt, dass jeder nicht nur reich sein kann, sondern auch reich sein sollte." (17)

Cecil Roberts, ein britischer Journalist, der in den USA arbeitet, wies darauf hin, dass die Börsenhysterie im Sommer 1929 ihren Höhepunkt erreichte. „Jeder gab Ihnen Tipps für einen Anstieg schwer, nicht verschlungen zu werden. Ich hatte meine amerikanischen Gewinne in gute Aktien investiert. Sollte ich mit Gewinn verkaufen? Alle sagten: „Warte mal – es ist ein steigender Markt.“ An meinem letzten Tag in New York ging ich zum Friseur. Als er das Laken entfernte, sagte er leise: "Kaufen Sie Standardgas. Ich habe das Doppelte. Es ist gut für ein weiteres Doppel." Als ich nach oben ging, dachte ich daran, dass, wenn die Hysterie das Friseurniveau erreicht hatte, bald etwas passieren musste." (18)

Alec Wilder, der Songwriter, machte sich Sorgen um den Wert seiner Aktien: "Ich wusste, dass etwas schrecklich falsch war, weil ich die Pagen, alle, über die Börse reden hörte. Im August 1929 überredete ich meine Mutter in Rochester, mich mit unserem sprechen zu lassen." Familienberater. Ich wollte Aktien verkaufen, die mir mein Vater hinterlassen hatte. 'Oh, dein Vater hätte das nicht gewollt.' Er war so überzeugend, dass ich sagte, OK, ich hätte es für 160.000 Dollar verkaufen können. Vier Jahre später habe ich es für 4.000 Dollar verkauft." (19)

Am 3. September 1929 erreichte der Aktienmarkt ein Allzeithoch. In den folgenden Wochen begannen die Preise langsam zu sinken. Später in diesem Monat ereignete sich in London ein Vorfall, der große Probleme an der Wall Street verursachte. Im April 1929 erwarb Clarence Hatry, der ehemalige Eigentümer von Leyland Motors, die Kontrolle über United Steel, indem er sich von Banken „789.000 £ zur Sicherheit von gefälschten Corporations- und General Scrip-Zertifikaten borgte, die den Gemeinden Gloucester, Wakefield und Swindon zugeschrieben wurden von diesen drei Unternehmen einbehalten und weitere 700.000 Pfund wurden durch die Duplizierung von Aktien anderer Unternehmen, die er gefördert hatte, aufgebracht. Als Gerüchte über die Hatry-Unternehmen in der Stadt kursierten, gab er vergeblich große Summen aus, um ihre Aktienwerte zu unterstützen." (20)

Am 20. September gestand Hatry dem Direktor der Staatsanwaltschaft, Sir Archibald Bodkin, freiwillig seine Betrügereien. Der Ökonom John Kenneth Galbraith beschrieb Hatry als "eine dieser seltsam unenglischen Figuren, mit denen die Engländer regelmäßig nicht klarkommen." (21) Die Nachricht von dieser korrupten Aktivität führte zum Absturz der Londoner Börse. Dies schwächte den Optimismus der amerikanischen Investitionen in Überseemärkte erheblich und führte zu weiteren Wertverlusten der Aktien an der Wall Street. (22)

Es wurden Anstrengungen unternommen, um das Vertrauen in den Zustand der amerikanischen Wirtschaft zurückzugewinnen. Irving Fisher, Professor für Politische Ökonomie an der Yale University, galt als der bedeutendste Ökonom der 1920er Jahre. Seine Forschungen zur Quantitätstheorie des Geldes begründeten die Schule des makroökonomischen Denkens, die als Monetarismus bekannt ist. Am 17. Oktober 1929 soll er gegenüber der Einkaufsagentenvereinigung gesagt haben, dass die Aktienkurse "ein scheinbar dauerhaft hohes Plateau" erreicht hätten. Er fügte hinzu, er rechne damit, dass der Aktienmarkt in wenigen Monaten "ein gutes Stück höher ist als heute". (23)

Entgegen der Prognose von Fisher wurden am 24. Oktober über 12.894.650 Aktien verkauft. Die Preise fielen dramatisch, als Verkäufer versuchten, Leute zu finden, die bereit waren, ihre Aktien zu kaufen. An diesem Abend gaben fünf der Bankiers des Landes, angeführt von Charles Edward Mitchell, dem Vorsitzenden der National City Bank, eine Erklärung ab, in der sie sagten, dass aufgrund der starken Verkäufe von Aktien viele jetzt unterbewertet seien. Diese Aussage konnte den Rückgang der Nachfrage nach Aktien nicht aufhalten. (24)

Die New York Times berichtete: "Der katastrophalste Rückgang des größten und breitesten Aktienmarktes der Geschichte hat gestern den Finanzdistrikt erschüttert ... Er hat große und kleine Spekulanten in jedem Teil des Landes mitgerissen und Tausende von Konten ausgelöscht Es ist wahrscheinlich, dass die Geschäfte des Landes ernsthaft in Mitleidenschaft gezogen worden wären, wenn die Aktionäre der führenden Unternehmen des Landes nicht durch die Haltung führender Banker und die anschließende Rallye beruhigt worden wären , und es wird erwartet, dass dies den Luxus am stärksten trifft." (25)

Bei der Eröffnung der Wall Street Stock Exchange am 29. Oktober 1929 gab John D. Rockefeller, der amerikanische Ölindustriemagnat und erfolgreiche Industrielle, eine Erklärung ab, in der er versuchte, das Vertrauen in die Wirtschaftslage zurückzugewinnen: des Landes solide sind und nichts an der Geschäftslage die Wertvernichtung an den Börsen in der vergangenen Woche rechtfertigt, kaufen mein Sohn und ich seit einigen Tagen solide Stammaktien." (26)

Dies hatte nicht die gewünschte Auswirkung auf den Markt, denn an diesem Tag wurden über 16 Millionen Aktien verkauft. Der Markt hatte innerhalb von 26 Tagen 47 Prozent seines Wertes verloren. "Anstrengungen, die gestrigen Marktverluste in Dollar zu schätzen, sind vergeblich wegen der großen Zahl von Wertpapieren, die außerbörslich und an auswärtigen Börsen notiert sind, an denen keine Berechnungen möglich sind. Es wurde jedoch geschätzt, dass 880 Emissionen an der New York Stock Exchange, gestern zwischen $8.000.000.000 und $9.000.000.000 verloren. Zu diesem Verlust ist die Abwertung bei Emissionen am Curb Market, im Freiverkehr und an anderen Börsen zu rechnen." (27)

Obwohl weniger als ein Prozent der amerikanischen Bevölkerung tatsächlich Aktien besaß, sollte der Wall Street Crash enorme Auswirkungen auf die gesamte Bevölkerung haben. Der Rückgang der Aktienkurse erschwerte es Unternehmern, das für die Führung ihrer Unternehmen benötigte Geld aufzubringen. Frederick Lewis Allen wies darauf hin: „Gewinne in Milliardenhöhe – und Papiergewinne – waren verschwunden. Der Lebensmittelhändler, der Fensterputzer und die Näherin hatten ihr Kapital verloren Investoren, die davon geträumt hatten, sich zurückzuziehen, um von ihrem Vermögen zu leben, standen nun wieder ganz am Anfang des langen Weges zum Reichtum. Tag für Tag druckten die Zeitungen die düsteren Berichte über Selbstmorde." (28)

Innerhalb kurzer Zeit mussten 100.000 amerikanische Unternehmen schließen und viele Arbeiter wurden arbeitslos. Da es kein nationales System der Arbeitslosenunterstützung gab, sank die Kaufkraft der amerikanischen Bevölkerung dramatisch. Dies wiederum führte zu noch mehr Arbeitslosigkeit. Yip Harburg wies darauf hin, dass der amerikanische Bürger vor dem Wall Street Crash dachte: "Wir waren die wohlhabende Nation, und nichts konnte uns jetzt aufhalten ... Es gab ein Gefühl der Kontinuität. Wenn Sie es schafften, war es für immer da. Plötzlich explodierte der große Traum. Die Wirkung war unglaublich.“ (29)

Später stellte sich heraus, dass einige Wall-Street-Banker mitverantwortlich für den Absturz waren. Es wurde darauf hingewiesen, dass Albert H. Wiggin ab September 1929 mit dem Leerverkauf seiner persönlichen Aktien der Chase National Bank begonnen hatte, während er gleichzeitig das Geld seiner Bank zum Kauf verpflichtete. Wie Michael Perino betonte: „Inmitten des Crashs von 1929 gehörte Wiggen zu der Gruppe der Wall Street-Führer, die versuchten, den Markt zu stützen. Oder zumindest dachte die Öffentlichkeit … Chase-Aktie (in der Tat darauf gewettet, dass der Kurs der Aktie weiter fallen würde) auf von Chase geliehenem Geld". Er leerte über 42.000 Aktien, was ihm über 4 Millionen US-Dollar einbrachte. Sein Einkommen war steuerfrei, da er die Aktien von einer kanadischen Briefkastenfirma kaufte. (30)

Als William E. Leuchtenburg, der Autor von Franklin D. Roosevelt und der New Deal (1963). , darunter auch Wiggin, manipulierten ihre Investitionen so, dass sie überhaupt keine Einkommenssteuer zahlten: In Chicago, wo Lehrer monatelang unbezahlt in den Klassenzimmern aus Mangel an Nahrung in Ohnmacht fielen, weigerten sich wohlhabende Bürger mit nationalem Ruf dreist, Steuern zu zahlen oder gaben gefälschte Erklärungen ab. " (31)

Senator Burton Wheeler aus Montana argumentierte: "Der beste Weg, das Vertrauen in die Bank wiederherzustellen, wäre, diese korrupten Präsidenten aus den Banken herauszunehmen und sie so zu behandeln, wie wir Al Capone behandelt haben, als er seine Einkommensteuer nicht bezahlte." Senator Carter Glass aus Virginia scherzte geschmacklos: "Es gibt einen großen Skandal in Georgia. Es wurde gerade entdeckt, dass eine weiße Frau mit einem Bankier verheiratet ist." Er fügte hinzu, dass die Leute in seinem Staat normalerweise schwarze Männer lynchen würden, aber jetzt seien sie "Banker lyncht". (32)

Nach dem Wall-Street-Crash floh der führende Versorger Samuel Insull aus den USA nach Frankreich. Insull war Vorstandsvorsitzender von 65 Unternehmen, die zusammenbrachen und die Ersparnisse von 600.000 Aktionären vernichteten. Als die USA die französischen Behörden um Auslieferung baten, reiste Insull nach Griechenland weiter, wo es noch keinen Auslieferungsvertrag mit den USA gab. Später zog er in die Türkei, wo er festgenommen und an die USA ausgeliefert wurde. Er wurde vom berühmten Chicagoer Anwalt Floyd Thompson verteidigt und in allen Punkten für nicht schuldig befunden. (33)

1929 waren in den Vereinigten Staaten nur 1,5 Millionen Menschen arbeitslos; 1931 waren es 8 Millionen. In vielen Bereichen war die Lage noch schlimmer, als diese Zahlen vermuten lassen. In Industriestädten wie Chicago beispielsweise waren über 40 % der Erwerbstätigen arbeitslos. Edmund Wilson bemerkte: "Es gibt keine Müllhalde in Chicago, die nicht fleißig von den Hungrigen heimgesucht wird. Letzten Sommer, bei heißem Wetter, als der Geruch ekelhaft war und die Fliegen dick waren, kamen täglich hundert Leute zu einer von die Müllhalde... eine Witwe, die früher Hausarbeit und Wäsche gemacht hat, jetzt aber gar keine Arbeit hatte, sich und ihren vierzehnjährigen Sohn mit Müll ernährte, bevor sie das Fleisch abholte, nahm sie immer ihre Brille ab damit sie die Maden nicht sehen konnte." (34)

Präsident Herbert Hoover weigerte sich zunächst, Maßnahmen zu ergreifen und behauptete, es sei nur ein vorübergehendes Problem, das amerikanische Geschäftsleute schließlich lösen würden.Hoover beschloss dann, dramatische Maßnahmen zu ergreifen. Er genehmigte das mexikanische Repatriierungsprogramm, um arbeitslose mexikanische Staatsbürger zur Rückkehr in ihre Heimat zu zwingen. Schätzungen darüber, wie viele repatriiert wurden, reichen von 500.000 bis 2.000.000, von denen vielleicht 60 % geborene US-Bürger waren. Da die erzwungene Migration auf der Rasse beruhte und die Staatsbürgerschaft ignoriert wurde, argumentierte Kevin Johnson, dass diese Politik heute als eine Form der "ethnischen Säuberung" eingestuft würde. (35)

1930 versuchte Präsident Hoover, Geschäftsleuten zu helfen, indem er die Zölle auf ein Rekordniveau anhob. Europa revanchierte sich mit einer Erhöhung seiner Zölle, was zu einem weiteren Rückgang des Welthandels führte. 1932 erreichte die Zahl der Arbeitslosen 12 Millionen. Amerika befand sich in einer tiefen Depression, und die Hoover-Administration schien keine Ahnung zu haben, wie sie das Problem lösen könnte. Durch diese Aktionen verlor Hoover die Unterstützung progressiver Republikaner wie William Borah und untergrub seine Autorität in der Partei. (36)

Im Laufe des Jahres 1927 hatte die Spekulation zugenommen. Der Geldbetrag, der Brokern zur Führung von Margin-Konten für Trader verliehen wurde, war im Laufe des Jahres von 2.818.561.000 USD auf 3.558.355.000 USD gestiegen – ein enormer Anstieg. In der Woche vom 3. Dezember 1927 hatten mehr Aktien den Besitzer gewechselt als in jeder Woche zuvor in der gesamten Geschichte der New Yorker Börse. Man brauchte nicht lange einem Gespräch nach dem Abendessen zuzuhören, ob in New York oder San Francisco oder dem niedrigsten Dorf der Ebene, um zu erkennen, dass alle möglichen Leute, denen der Börsenticker ein bisher unbekanntes Geheimnis war, einen hundert Aktien von Studebaker oder Houston Oil, lernen die Bedeutung von so unbekannten Symbolen wie GL und X und ITT kennen und schlagen die frühen Ausgaben der Nachmittagszeitungen auf, um die 1,30-Notierungen von der Wall Street zu erfahren.

Die Börsenhysterie erreichte 1929 ihren Höhepunkt. Alle gaben Tipps für einen Aufstieg. Soll ich mit Gewinn verkaufen? Alle sagten: "Warte mal - es ist ein steigender Markt". Als er das Laken entfernte, sagte er leise: "Kaufen Sie Standardgas. Es ist gut für ein weiteres Double." Als ich nach oben ging, dachte ich daran, dass, wenn die Hysterie das Friseurniveau erreicht hatte, bald etwas passieren musste.

Die Stammaktien ihres Landes haben in den letzten zehn Jahren enorm an Wert gewonnen, weil die Geschäfte des Landes zugenommen haben. Und General Motors ist nur einer von vielen erstklassigen Industriekonzernen.

Wenn ein Mann 15 Dollar pro Woche spart, in gute Stammaktien investiert und die Dividenden und Rechte akkumulieren lässt, wird er nach zwanzig Jahren mindestens 80.000 Dollar und ein Anlageeinkommen von etwa 400 Dollar im Monat haben. Und weil das Einkommen das kann, bin ich fest davon überzeugt, dass jeder nicht nur reich sein kann, sondern auch reich sein sollte.

Ich wusste, dass etwas schrecklich falsch war, denn ich hörte Hotelpagen, alle, die über die Börse sprachen. Ungefähr sechs Wochen vor dem Wall Street Crash überredete ich meine Mutter in Rochester, mich mit unserem Familienberater sprechen zu lassen. Ich wollte Aktien verkaufen, die mir mein Vater hinterlassen hatte. Er wurde sehr sentimental: "Oh, dein Vater hätte das nicht gewollt." Er war so überzeugend, dass ich O.K. sagte. Vier Jahre später verkaufte ich es für 4.000 Dollar.

Der katastrophalste Rückgang des größten und breitesten Aktienmarktes der Geschichte erschütterte gestern den Finanzdistrikt. Mitten im Zusammenbruch eilten fünf der einflussreichsten Banker des Landes in das Büro von JP Morgan & Co. und gaben nach einer kurzen Konferenz bekannt, dass sie die Fundamente des Marktes für solide halten, dass der Marktzertrümmerung eher durch technische als durch fundamentale Erwägungen verursacht wurden und dass viele gesunde Aktien zu niedrig verkauft werden.

Plötzlich drehte der Markt auf Kaufaufträgen um, die in die zentralen Themen geworfen wurden, und bevor die letzten Notierungen vier Stunden und acht Minuten nach der 3 Uhr Glocke abgegriffen wurden, hatten die meisten Aktien einen messbaren Teil ihrer Verluste wiedererlangt.

Der Bruch war einer der stärksten in der Geschichte des Marktes, obwohl die Verluste zum Schluss nicht besonders groß waren, viele wurden durch die Nachmittagsrallye wieder wettgemacht.

Es hat große und kleine Spekulanten in allen Teilen des Landes mit sich gezogen und Tausende von Konten ausgelöscht. Zweifellos wird das Geschäft die Auswirkungen der drastischen Aktienbereinigung spüren, und dies wird voraussichtlich die Luxusgüter am stärksten treffen.

Die Gesamtverluste können aufgrund der Vielzahl von Märkten und Tausenden von Wertpapieren, die an keiner Börse notiert sind, genau berechnet werden. Sie waren jedoch atemberaubend und gingen in Milliardenhöhe. Die großen Spekulanten und die kleinen, die großen Investoren und die kleinen wurden von Angst befallen. Tausende von ihnen warfen ihre Bestände in die wirbelnde Börsengrube für das, was sie mitbringen würden. Die Verluste waren enorm und Tausende von wohlhabenden Makler- und Bankkonten, die vor einer Woche gesund und munter waren, wurden bei dem seltsamen Debakel aufgrund einer Kombination von Umständen völlig zerstört, aber aus Angst zu einem Absturz beschleunigt.

Unter diesen Umständen von späten Tickern und Spreads von 10, 20 und manchmal 30 Punkten zwischen den Tape-Preisen und denen auf dem Börsenparkett geriet der gesamte Finanzdistrikt in hoffnungslose Verwirrung und Aufregung. Wildäugige Spekulanten drängten sich in die Maklerbüros, beeindruckt von der Katastrophe, die viele von ihnen ereilt hatte. Sie verfolgten den Markt buchstäblich "im Dunkeln" und erhielten nur spärliche Berichte über die Finanznews-Ticker, die in Zehn-Minuten-Intervallen die Börsenkurse druckten.

Gerüchte, die meisten davon wild und falsch, verbreiteten sich im Wall-Street-Viertel und von dort im ganzen Land. Einer der Berichte war, dass elf Spekulanten Selbstmord begangen hatten. Ein friedlicher Arbeiter auf einem Wall-Street-Gebäude schaute nach unten und sah eine große Menschenmenge, die ihn beobachtete, denn es hatte sich das Gerücht verbreitet, dass er abspringen würde. Berichte über die Schließung der Chicago und Buffalo Exchanges verbreiteten sich im gesamten Distrikt, ebenso wie Gerüchte, dass die New York Stock Exchange und die New York Curb Exchange den Handel einstellen würden. Diese Gerüchte und Berichte erwiesen sich bei der Untersuchung alle als unwahr.

In der Überzeugung, dass die Fundamentalbedingungen des Landes solide sind und die Geschäftslage nichts für eine Wertvernichtung an den Börsen in der vergangenen Woche rechtfertigt, kaufen mein Sohn und ich seit einigen Tagen solide Stammaktien.

Die Aktienkurse brachen gestern förmlich ein, stürzten mit gigantischen Verlusten am katastrophalsten Handelstag der Börsengeschichte. Billionen von Dollar an offenen Marktwerten wurden vernichtet, als die Preise unter dem Druck der Liquidation von Wertpapieren, die um jeden Preis verkauft werden mussten, zusammenbrachen.

Gleich zum Schluss gab es eine beeindruckende Rallye, die viele führende Aktien von ihren Tiefstständen des Tages von 4 auf 14 Punkte zurückbrachte.

Versuche, die gestrigen Marktverluste in Dollar abzuschätzen, sind vergeblich wegen der großen Zahl von Wertpapieren, die außerbörslich und an auswärtigen Börsen notiert sind, an denen keine Berechnungen möglich sind. Zu diesem Verlust ist die Wertminderung bei Emissionen am Bordsteinmarkt, im Freiverkehr und an anderen Börsen zu rechnen.

Die Bankenunterstützung, die unter normalen Umständen beeindruckend und erfolgreich gewesen wäre, wurde gewaltsam beiseite gefegt, als ein Aktienblock nach dem anderen von gewaltigen Ausmaßen den Markt überschwemmte. Von Bankern, Industrieführern und Brokern platzierte Geldkurse, die versuchten, den Rückgang zu stoppen, wurden gewaltsam durchbrochen, ihre Aufträge wurden ausgeführt und die Notierungen stürzten in einem Tag der Desorganisation, Verwirrung und finanzieller Ohnmacht ab.

Gruppen von Männern, hier und da eine Frau, standen gestern in der ganzen Stadt um umgedrehte Glasschalen herum und sahen zu, wie sich Tickerbandspulen abwickelten, und als das dünne Papier mit seinen kryptischen Ziffern länger wurde, schrumpfte ihr Vermögen. Andere saßen stur auf gekippten Stühlen in den Kundenzimmern von Maklerhäusern und sahen sich einen Film über schwindenden Reichtum an, während die Tagesnotierungen lautlos über einen Bildschirm liefen.

Unter solchen Gruppen wie diesen, die den Puls einer fieberhaften Finanzwelt spürten, deren Herz die Börse ist, fanden sich Dramen und vielleicht Tragödien wieder. Die Menge um das Tickerband, wie Freunde am Bett eines angeschlagenen Freundes, spiegelten in ihren Gesichtern die Geschichte wider, die das Band erzählte. Es gab kein Lächeln. Es gab auch keine Tränen. Nur die Kameradschaft der Leidensgenossen. Jeder wollte seinem Nachbarn sagen, wie viel er verloren hatte. Niemand wollte zuhören. Es war eine zu wiederholte Geschichte.

Die New York Times die Durchschnittswerte für fünfzig führende Aktien wurden fast halbiert und fielen von einem Höchststand von 311,90 im September auf einen Tiefststand von 164,43 am 13. November; und der Times-Durchschnitt für fünfundzwanzig führende Industrieunternehmen hatte noch schlechter abgeschnitten und sank von 469,49 auf 220,95. Der Große Bullenmarkt war tot. Gewinne in Milliardenhöhe – und Papiergewinne – waren verschwunden. Tag für Tag druckten die Zeitungen die düsteren Berichte über Selbstmorde.

Wir dachten, das amerikanische Geschäft sei der Felsen von Gibraltar. Wir waren die wohlhabende Nation, und nichts konnte uns jetzt aufhalten. Ein Brownstone-Haus war für immer. Sie haben es Ihren Kindern geschenkt und sie haben Marmorfronten darauf angebracht. Die Wirkung war unglaublich.

Ich ging zu dieser Zeit die Straße entlang, und Sie sahen die Brotlinien. Der größte in New York City gehörte William Randolph Hearst. Er hatte einen großen Lastwagen mit mehreren Leuten darauf und große Kessel mit heißer Suppe und Brot. Burschen mit Sackleinen an den Schuhen standen rund um den Columbus Circle in einer Reihe und gingen Blocks um Blocks durch den Park und warteten.

Seit Jahren ist es ein Glaubensartikel des normalen Amerikaners, dass Amerika irgendwie anders war als der Rest der Welt. Der Knall von 1929 allein hat diese heitere Überzeugung nicht erschüttert. Damals sah es nach Lust aus, weil es so spektakulär und katastrophal war, wie eine Sternschnuppe, die von den grundlegenden Fakten getrennt ist. Also glaubte der einfache Bürger, egal wie schwer er getroffen wurde. Seine Träume wurden zerstört; aber es waren doch nur Träume gewesen; er konnte sich wieder mit harter Arbeit begnügen und gewinnen.

Dann stellte er fest, dass seine täglichen Fakten in einem Albtraum anhaltender Enttäuschung um ihn schwirrten und schwammen. Der Boden war endgültig aus dem Markt gefallen. Und dieser Markt hatte eine schreckliche Verbindung zu seinem Brot und Butter, seinem Auto und seinen Ratenkäufen. Das Schlimmste war, dass die Arbeitslosigkeit zu einer abscheulichen Tatsache wurde, die die Selbstachtung zerriss und zerriss.

Das ist das Problem, das im Hinterkopf der Amerikaner liegt. Wenn Amerika wirklich nicht "anders" ist, dann werden seine Probleme, genauso wie die des alten Europa, nicht automatisch geheilt. Es muss etwas getan werden – aber was?

Darwins Theorie, dass sich der Mensch an fast jede neue Umgebung anpassen kann, wird in dieser Zeit des wirtschaftlichen Wandels von Tausenden von New Yorkern illustriert, die neue Wege des Lebens und des Lebensunterhalts entdeckt haben, seit ihr früher friedliches Leben ins Leben geworfen wurde Chaos durch Arbeitslosigkeit oder ähnliche Bedürfnisse. Berufe und Pflichten, die einst verachtet wurden, haben plötzlich eine nie dagewesene Popularität erlangt

Vor zwei Jahren scheuten die Bürger die Geschworenenpflicht. John Doe und Richard Roe wurden zu einer Jury berufen und dachten an alle möglichen Ausreden. Sie baten ihre Gemeindevorsteher und ihre Anwälte um Hilfe bei der Befreiung, und als ihre Bemühungen belohnt wurden, seufzten sie erleichtert. Aber jetzt ist es anders.

Der Saal der Geschworenen im Strafgerichtsgebäude ist an Gerichtstagen überfüllt und überfüllt. Das Fehlen von Erzählern ist selten. Wieso den? Die Geschworenen erhalten 4 Dollar für jeden Tag, an dem sie dienen.

Einst bekam der durchschnittliche New Yorker seinen Glanz in einem etablierten Schuhputzsalon, der 10 Cent bezahlte, mit einem Nickel Trinkgeld. Aber jetzt, in den Zonen Times Square und Grand Central, sind die Bürgersteige gesäumt von neophytischen "Glanzjungen", die aus fast allen Lebensbereichen stammen. Sie verlangen einen Nickel und obwohl ein Nickel-Spitze willkommen ist, wird es nicht erwartet.

In einem Block, in der West Forty-Third Street, zeigte eine kürzliche Zählung neunzehn Schuhputzer. Die Altersspanne reichte von einem 16-Jährigen, der eigentlich zur Schule hätte gehen sollen, bis hin zu einem über 70-jährigen Mann, der angab, bis vor sechs Monaten in einem Obstladen beschäftigt gewesen zu sein. Manche sitzen ruhig auf ihren kleinen Holzkisten und warten geduldig auf die seltenen Kunden. Andere zeigen echte Initiative und feuern ihr Handwerk an und zeigen anklagend auf jedes Paar ungeputzter Schuhe, das vorbeikommt.

Glänzende Schuhe, sagte einer, ist profitabler als Äpfel zu verkaufen - und er hat beides probiert.

"Sehen Sie, wenn Sie ein Glanzset bekommen, ist es eine dauerhafte Investition", sagte er, "und es kostet sowieso nicht so viel wie eine Kiste Äpfel."

Nach Angaben der Polizei leben derzeit etwa 7.000 dieser "Glanzjungen" auf den Straßen von New York. Vor drei Jahren waren sie so selten, dass sie fast nicht existent waren, und waren fast ausschließlich Jungen unter 17 Jahren.

Auch auf die Straße hat sich ein Heer von neuen Verkäufern gemacht, die von großen Gummibällen bis hin zu billigen Krawatten alles verkaufen. Innerhalb der letzten zwei Jahre hat sich die Zahl dieser Händler verdoppelt. Die Fourteenth Street ist immer noch das Mekka dieser Art von Verkäufern; Achtunddreißig wurden kürzlich zwischen der Sixth Avenue und dem Union Square gezählt, und irgendwann waren es fünf.

Die Arbeitslosigkeit hat den Zeitungsjungen in zunehmender Zahl zurückgebracht. Er meidet die belebten Ecken, wo es häufig Zeitungsstände gibt, und verhökert mit überraschendem Erfolg seine Zeitungen in den Seitenstraßen. Sein bester Kunde ist der Mann, der "zu müde ist, um für eine Zeitung in die Ecke zu gehen".

Der Verkauf von Sonntagszeitungen ist zu einer Wissenschaft geworden. Jugendliche haben festgestellt, dass es äußerst profitabel ist, zwischen 11 und 12 Uhr Sonntagmorgen in Wohnhäuser einzudringen, an jede Wohnungstür zu klopfen und die Sonntagsausgaben anzubieten. Ihre Gewinne liegen normalerweise zwischen 1,50 und 2 US-Dollar.

Es gibt keine Müllhalde in Chicago, die nicht fleißig von den Hungrigen heimgesucht wird. Letzten Sommer, das heiße Wetter, als der Geruch widerlich war und die Fliegen dick waren, kamen täglich hundert Leute zu einer der Müllhalden. Eine Witwe, die früher Hausarbeit und Wäsche machte, aber jetzt keine Arbeit hatte, ernährte sich und ihren vierzehnjährigen Sohn mit Müll. Bevor sie das Fleisch aufhob, nahm sie immer ihre Brille ab, damit sie die Maden nicht sehen konnte.

Wirtschaftlicher Wohlstand in den Vereinigten Staaten: 1919-1929 (Antwortkommentar)

Frauen in den Vereinigten Staaten in den 1920er Jahren (Antwort Kommentar)

Volstead Act and Prohibition (Antwortkommentar)

Der Ku-Klux-Klan (Antwortkommentar)

Klassenzimmeraktivitäten nach Thema

(1) Viktor Curcio, Henry Ford (2013) Seite 65

(2) Peter Drucker, Management: Aufgaben, Verantwortlichkeiten, Praktiken (1974) Seite 181

(3) Frederick Winslow Taylor, Wissenschaftliches Management (1911) Seite 83

(4) David L. Lewis, Das öffentliche Bild von Henry Ford: Ein amerikanischer Volksheld und seine Gesellschaft (1976) Seite 49

(5) Allan Nevins, Ford, die Times, der Mann, das Unternehmen (1954) Seite 533

(6) Harry Barnard, Unabhängiger Mann: Das Leben von Senator James Couzens (1958) Seite 83

(7) Das Wall Street Journal (12. Januar 1914)

(8) Herbert Hoover, Rede vor der Western Society of Engineers (Februar 1920)

(9) Alistair Cooke, Amerika (1973) Seite 317

(10) Geoffrey Perrett, Amerika in den 20er Jahren (1982)

(11) David Hounshell, Vom amerikanischen System zur Massenproduktion, 1800-1932 (1985) Seite 89

(12) André Siegfried, Amerika wird erwachsen (1927)

(13) Herbert Hoover, Rede (9. Oktober 1928)

(14) New York Times (1. Januar 1929)

(15) Frederick Lewis Allen, Nur gestern (1931)

(16) Das Wall Street Journal (3. März und 3. September 1928)

(17) John J. Raskob, Jeder sollte reich sein, Damen Home Journal (August 1929)

(18) Cecil Roberts, Die hellen Zwanziger (1974)

(19) Alec Wilder, interviewt von Studs Terkel in Harte Zeiten: Eine mündliche Geschichte der Weltwirtschaftskrise (1970) Seite 207

(20) Richard Davenport-Hines, Clarence Hatry: Oxford Dictionary of National Biography (2004-2014)

(21) John Kenneth Galbraith, Der große Crash 1929 (1954) Seite 91

(22) Harold Biermann, Die Ursachen des Börsencrashs von 1929: Spekulationsorgie oder neue Ära? (1998) Seiten 19

(23) Irving Fisher, zitiert im New York Times (17. Oktober 1929)

(24) Robert Goldston, Die Große Depression (1968) Seiten 39-40

(25) New York Times (25. Oktober 1929)

(26) John D. Rockefeller, Erklärung (29. Oktober 1929)

(27) New York Times (30. Oktober 1929)

(28) Frederick Lewis Allen, Nur gestern (1931) Seite 463

(29) Yip Harburg, interviewt von Gestüt Terkel in Harte Zeiten (1970) Seite 35

(30) Michael Perino, Der Höllenhund der Wall Street: Wie Ferdinand Pecoras Untersuchung des Großen Absturzes die amerikanische Finanzwelt für immer veränderte (2010) Seite 292

(31) Wilhelm E. Leuchtenburg, Franklin D. Roosevelt und der New Deal (1963) Seite 20

(32) John Kenneth Galbraith, Der große Crash 1929 (1954) Seite 157

(33) Michael Perino, Der Höllenhund der Wall Street: Wie Ferdinand Pecoras Untersuchung des Großen Absturzes die amerikanische Finanzwelt für immer veränderte (2010) Seite 118

(34) Edmund Wilson, Neue Republik (Februar, 1933)

(35) Kevin Johnson, Die vergessene Rückführung von Personen mexikanischer Abstammung und Lehren für den Krieg gegen den Terror (September 2005)

(36) Wilhelm E. Leuchtenburg, Herbert Hoover (2009) Seite 91


Geschichte des Wall Street Crash 1929 Geschichtsaufsatz

Der Wall Street Crash vom Oktober 1929, der auch als Börsencrash bekannt ist, ist der verheerendste Börsencrash in der Geschichte der Vereinigten Staaten, wenn man das volle Ausmaß und die Dauer seiner Folgen bedenkt. Mit dem Crash begann eine zehnjährige Periode rückläufiger Wirtschaftstätigkeit, die alle westlichen Industrieländer betraf. Im Oktober 1929 ereignete sich ein Crash, der zunächst mit einem Zusammenbruch des Immobilienwertes begann, nachdem er 1925 seinen Höchststand erreicht hatte die unter der Industrienation nicht geteilt wurden. Die Wall Street Crashs von 1929 und die Weltwirtschaftskrise verursachten zusammen eine größte Finanzkrise des 20. Jahrhunderts. Die Panik vom Oktober 1929 wurde zum Zeichen des wirtschaftlichen Rückgangs, der die Welt im nächsten Jahrzehnt absorbierte. Der Wall Street Crash hatte große Auswirkungen auf die US- und Weltwirtschaft und war von seinen Nachwirkungen bis heute die Quelle extremer akademischer Debatten in historischer, wirtschaftlicher und politischer Hinsicht.

Die psychologischen Auswirkungen des Crashs hielten im ganzen Land an, als die Unternehmen sich der Schwierigkeiten bewusst wurden, Kapitalmarktinvestitionen für neue Projekte und Erweiterungen zu akquirieren. Die Beschäftigung und ihre Arbeitsplatzsicherheit wurden durch diese geschäftliche Unsicherheit beeinträchtigt, daher waren die amerikanischen Arbeitnehmer mit Unsicherheiten über ihre Einkommen konfrontiert, die natürlich zu einem Rückgang ihrer Konsumgewohnheiten führten.Alles in allem wird dies zu Arbeitslosigkeit, Entlassungen von Arbeitern und zur Schließung von Unternehmen geführt, was zu Kreditkürzungen, Zwangsvollstreckungen und Bankzusammenbrüchen geführt hat, und gleichzeitig führte die Reduzierung des festgefahrenen Preises zu einem Rückgang der Geldmenge und führte zu einer großen wirtschaftlichen Depression. Der daraus resultierende Anstieg der Massenarbeitslosigkeit wurde als Folge des Crashs angesehen, obwohl der Crash selbst möglicherweise nicht das einzige Ereignis ist, das zur Depression beigetragen hat. Der Wall-Street-Crash soll in der Regel den größten Einfluss auf die folgenden Ereignisse gehabt haben und wird daher weithin als der wirtschaftliche Abschwung angesehen, der die Weltwirtschaftskrise auslöste.

Die Martin Luther King's “I Have a Dream” Rede wurde am 28. August 1963 von den Stufen des Lincoln Memorial während des“Washington March for Jobs and Freedom” gehalten definieren Moment der amerikanischen Bürgerrechtsbewegung. Die Rede wurde vor über zweihunderttausend Bürgerrechtlern gehalten und gilt oft als eine der größten und berühmtesten Reden der Menschheitsgeschichte.

Martin Luter King ließ Afroamerikaner durch gewaltsamen freien Protest frei, und er glaubte, dass seine gewaltlose Herangehensweise sein Ziel verfolgen würde. Sein Ziel des gewaltsamen freien Protests war ein Weg, um entgegenkommende Interaktionen loszuwerden und zu beseitigen. Seine gewalttätige freie Herangehensweise stellte Afroamerikaner auf eine hohe ethische Gruppe und machte alle gewalttätigen gegenüber Rassisten deutlich. Auf diese Weise gewann Martin Luter King viele Anhänger, was zu einer Verabschiedung eines Bürgerrechtsgesetzes in den Jahren 1964 und 1965 führte. Die Rede stellte für viele Einzelpersonen und die Situation, in der sie sich befanden, eine große Verantwortung dar, die Basis gleicher und Rechte aller ansässigen If . zu sichern Ohne seine Leidenschaft gegen Ungleichheiten zu kämpfen, würden die farbigen Männer und Frauen höchstwahrscheinlich bis heute Sklaven sein. Seine Worte erwiesen sich als ein Markenzeichen für das Verständnis der sozialen und politischen Unruhen der Zeit und gaben der Nation Begriffe, um auszudrücken, was geschah.

Die Ermordung von John F. Kennedy, dem fünfunddreißigsten Präsidenten der Vereinigten Staaten, geschah am schrecklichen Freitag, dem 22. November 1963, in Dallas, Texas, um 12.30 Uhr. Central Standard Time in Dealey Plaza. Kennedy wurde erschossen, während er die Autokolonne des Präsidenten fuhr, was zu seinem Tod führte. Die Ermordung von Präsident Kennedy und sein Tod verursachten große Verwirrung, die zu einer politisch und historisch herausragenden Tragödie und einem Wendepunkt und Zusammenbruch des amerikanischen Volkes in der politischen Institution und politischen Organisation führte. der ermordete JFK brachte einen großen Gesellschaftsverdacht gegen die Regierung hervor, der daraus resultierte. Aufgrund des Mangels an Beweisen zweifeln die Menschen an ihrer Regierung, denn sofortige Beamte werden müde, die öffentliche Aufmerksamkeit von der kritischen Agenda abzulenken, die große und langfristige Auswirkungen auf ihr Leben hat. Sie haben auch eine große Lektion von Politikern gelernt, die nicht nur Einfluss auf die Massenmedien haben, sondern auch Menschen gegen ihre gewonnenen Interessen täuschen.

John F. Kennedy war ein Held für die Vereinigten Staaten für seine Arbeit am Weltraumprogramm. Obwohl Kennedy kurz vor der Entwicklung des Weltraumtechnologie- und Kostenteilungsabkommens zwischen den Vereinigten Staaten und der Ukraine ermordet wurde, erhielt die NASA Gelder und veranlasste die Vereinigten Staaten, zuerst und kurz vor Russland auf dem Mond zu landen, und Apollos Ziel wurde zuerst verwirklicht, als ein Mann landete auf dem Mond, aber sechs Jahre nach dem Tod von Kennedy.


Inhalt

Frühe Jahre Bearbeiten

Es gibt unterschiedliche Berichte darüber, wie die niederländisch benannte "de Waalstraat" [2] (wörtlich: Wallonische Straße) zu ihrem Namen kam. Es können zwei widersprüchliche Erklärungen in Betracht gezogen werden.

Das erste ist, nach dem die Wall Street benannt wurde Wallonen—der niederländische Name für a wallonisch ist Waal. [3] Unter den ersten Siedlern, die das Schiff betraten Nieu Nederlandt 1624 waren 30 wallonische Familien. Peter Minuit, der Mann, der Manhattan für die Niederländer kaufte, war Wallonie.

Der andere ist, dass der Name der Straße von einer Mauer oder einem Wall (eigentlich einer Holzpalisade) an der nördlichen Grenze der Siedlung New Amsterdam abgeleitet wurde, die zum Schutz vor möglichen Einfällen von amerikanischen Ureinwohnern, Piraten und Engländern gebaut wurde. Die Mauer wurde aus Erde und 4,6 m langen Holzbrettern gebaut, 710 m lang und 2,7 m hoch. [4]

Während das niederländische Wort "wal" als "Wald" übersetzt werden kann, erschien es nur auf einigen englischen Karten von New Amsterdam als "De Wal Straat", während andere englische Karten den Namen als "De Waal Straat" zeigen. [2]

Nach einer Version der Geschichte:

Die Roten von Manhattan Island gingen zum Festland, wo ein Vertrag mit den Holländern geschlossen wurde, und der Ort wurde daher in ihrer Sprache Hoboken die Friedenspfeife genannt. Doch kurz darauf schickte der niederländische Gouverneur Kieft eines Nachts seine Männer dorthin und massakrierte die gesamte Bevölkerung. Nur wenige von ihnen entkamen, aber sie verbreiteten die Geschichte dessen, was getan worden war, und dies trug viel dazu bei, alle verbliebenen Stämme gegen alle weißen Siedler aufzuhetzen. Kurz darauf errichtete Nieuw Amsterdam zur Verteidigung gegen seine inzwischen wütenden roten Nachbarn eine Doppelpalisade, die für einige Zeit die nördliche Grenze der niederländischen Stadt blieb. Der Raum zwischen den ehemaligen Mauern heißt heute Wall Street, und sein Geist ist immer noch der eines Bollwerks gegen das Volk. [5]

In den 1640er Jahren kennzeichneten einfache Latten- und Bretterzäune Grundstücke und Wohnhäuser in der Kolonie. [6] Später arbeitete Peter Stuyvesant im Auftrag der Niederländischen Westindien-Kompanie unter Verwendung sowohl versklavter Afrikaner als auch weißer Kolonisten mit der Stadtregierung beim Bau einer größeren Festung zusammen, einer verstärkten 4 m hohen Mauer. [7] [8] Im Jahr 1685 legten Landvermesser die Wall Street nach dem Vorbild der ursprünglichen Palisade an. [9] Die Mauer begann an der Pearl Street, der damaligen Küstenlinie, überquerte den Indianerpfad Broadway und endete an der anderen Küstenlinie (dem heutigen Trinity Place), wo sie nach Süden abzweigte und entlang der Küste verlief, bis sie bei endete die alte Festung. In diesen frühen Tagen versammelten sich lokale Kaufleute und Händler an verschiedenen Orten, um Aktien und Anleihen zu kaufen und zu verkaufen, und teilten sich im Laufe der Zeit in zwei Klassen auf – Auktionatoren und Händler. [10] Die Wall Street war auch der Marktplatz, an dem die Besitzer ihre Sklaven tage- oder wochenweise vermieten konnten. [11] Der Wall wurde 1699 abgetragen [3] [4] und 1700 ein neues Rathaus an Wall und Nassau gebaut.

Die Sklaverei wurde 1626 in Manhattan eingeführt, aber erst am 13. Dezember 1711 machte der New Yorker Common Council die Wall Street zum ersten offiziellen Sklavenmarkt der Stadt für den Verkauf und die Vermietung versklavter Afrikaner und Inder. [12] [13] Der Sklavenmarkt wurde von 1711 bis 1762 an der Ecke Wall Street und Pearl Street betrieben. Es war eine Holzkonstruktion mit einem Dach und offenen Seiten, obwohl im Laufe der Jahre möglicherweise Wände hinzugefügt wurden und ungefähr 50 Männer aufnehmen konnten. Die Stadt profitierte direkt vom Verkauf von Sklaven, indem sie Steuern auf jede Person einführte, die dort gekauft und verkauft wurde. [14]

Im späten 18. Jahrhundert gab es am Fuße der Wall Street einen Knopfholzbaum, unter dem sich Händler und Spekulanten versammelten, um Wertpapiere zu handeln. Der Vorteil war die Nähe zueinander. [15] [4] Im Jahr 1792 formalisierten Händler ihre Verbindung mit dem Buttonwood-Abkommen, das der Ursprung der New Yorker Börse war. [16] Die Idee der Vereinbarung war, den Markt "strukturierter" und "ohne manipulative Auktionen" mit einer Provisionsstruktur zu gestalten. [10] Personen, die die Vereinbarung unterzeichnen, vereinbarten, sich gegenseitig einen Standardprovisionssatz zu berechnen. Personen, die nicht unterschrieben haben, könnten trotzdem teilnehmen, würden jedoch eine höhere Provision für den Handel zahlen. [10]

1789 war die Wall Street Schauplatz der ersten Amtseinführung des Präsidenten der Vereinigten Staaten, als George Washington am 30. April 1789 auf dem Balkon der Federal Hall seinen Amtseid ablegte. Hier wurde auch die Bill Of Rights verabschiedet. Alexander Hamilton, der erste Finanzminister und "Architekt des frühen US-Finanzsystems", ist auf dem Friedhof der Trinity Church begraben, ebenso wie Robert Fulton, der für seine Dampfschiffe berühmt ist. [17] [18]

19. Jahrhundert Bearbeiten

In den ersten Jahrzehnten besiedelten sowohl Wohnhäuser als auch Geschäfte das Gebiet, aber zunehmend dominierte das Geschäft. "Es gibt alte Geschichten über die Häuser der Leute, die vom Lärm der Geschäfte und des Handels umgeben sind und die Eigentümer sich beschweren, dass sie nichts tun können", sagt ein Historiker namens Burrows. [19] Die Eröffnung des Erie-Kanals im frühen 19. Jahrhundert bedeutete einen enormen Geschäftsboom für New York City, da es der einzige große östliche Seehafen war, der über Binnenwasserstraßen direkten Zugang zu Häfen an den Großen Seen hatte. Die Wall Street wurde zur "Geldhauptstadt Amerikas". [fünfzehn]

Der Historiker Charles R. Geisst meinte, dass es ständig ein "Tauziehen" zwischen den Geschäftsinteressen an der Wall Street und den Behörden in Washington, D.C., der damaligen Hauptstadt der Vereinigten Staaten, gegeben habe. [10] Im Allgemeinen entwickelte die Wall Street im 19. Jahrhundert ihre eigene "einzigartige Persönlichkeit und Institutionen" mit wenig Einmischung von außen. [10]

In den 1840er und 1850er Jahren zogen die meisten Einwohner aufgrund der zunehmenden Geschäftsnutzung an der unteren Spitze der Insel weiter stadtaufwärts nach Midtown Manhattan. [19] Der Bürgerkrieg hatte den Effekt, dass die Wirtschaft des Nordens boomte und Städten wie New York mehr Wohlstand brachte, die "als das Bankenzentrum der Nation zur Geltung kamen" und "das Kapital der alten Welt und die Ambitionen der neuen Welt" verbanden ein Account. [17] J. P. Morgan gründete riesige Trusts John D. Rockefellers Standard Oil zog nach New York. [17] Zwischen 1860 und 1920 änderte sich die Wirtschaft von "landwirtschaftlich zu industriell zu finanziell", und New York behielt trotz dieser Veränderungen seine Führungsposition, so der Historiker Thomas Kessner. [17] New York war nach London die zweitgrößte Finanzhauptstadt der Welt. [17]

Im Jahr 1884 begann Charles Dow mit der Verfolgung von Aktien, zunächst mit 11 Aktien, hauptsächlich Eisenbahnen, und untersuchte die Durchschnittspreise für diese elf. [20] Einige der Unternehmen, die in Dows ursprünglichen Berechnungen berücksichtigt wurden, waren American Tobacco Company, General Electric, Laclede Gas Company, National Lead Company, Tennessee Coal & Iron und United States Leather Company. [21] Als die durchschnittlichen "Höhen und Tiefs" beständig stiegen, hielt er es für einen Bullenmarkt, wenn die Durchschnitte fielen, es war ein Bärenmarkt. Er addierte die Kurse und teilte sie durch die Anzahl der Aktien, um seinen Dow-Jones-Durchschnitt zu erhalten. Die Zahlen von Dow waren ein "bequemer Maßstab" für die Marktanalyse und wurden zu einer akzeptierten Methode, um den gesamten Aktienmarkt zu betrachten. Im Jahr 1889 der ursprüngliche Lagerbericht, Nachmittagsbrief der Kunden, wurden Das Wall Street Journal. Benannt nach der tatsächlichen Straße, wurde sie zu einer einflussreichen internationalen Wirtschaftstageszeitung, die in New York City veröffentlicht wurde. [22] Nach dem 7. Oktober 1896 begann es mit der Veröffentlichung der erweiterten Aktienliste von Dow. [20] Ein Jahrhundert später gab es im Durchschnitt 30 Aktien. [21]

20. Jahrhundert Bearbeiten

Anfang des 20. Jahrhunderts Bearbeiten

Wirtschaftsautor John Brooks in seinem Buch Einmal in Golconda betrachtete den Beginn des 20. Jahrhunderts als die Blütezeit der Wall Street. [17] Die Adresse von 23 Wall Street, dem Hauptsitz von J. P. Morgan & Company, bekannt als Die Ecke, war "das genaue geographische wie metaphorische Zentrum des Finanzamerikas und sogar der Finanzwelt". [17]

Die Wall Street hatte wechselnde Beziehungen zu Regierungsbehörden. Als die Behörden beispielsweise 1913 eine Aktientransfersteuer von 4 US-Dollar vorschlugen, protestierten die Börsenangestellten. [23] Zu anderen Zeiten haben städtische und staatliche Beamte durch steuerliche Anreize Schritte unternommen, um Finanzunternehmen zu ermutigen, weiterhin Geschäfte in der Stadt zu tätigen.

1905 wurde an der Wall Street 60 ein Postamt gebaut. [24] Während des Ersten Weltkriegs gab es gelegentlich Spendenaktionen für Projekte wie die Nationalgarde. [25]

Am 16. September 1920 explodierte nahe der Ecke Wall und Broad Street, der belebtesten Ecke des Finanzviertels, und gegenüber den Büros der Morgan Bank eine mächtige Bombe. Dabei kamen 38 Menschen ums Leben und 143 Menschen wurden schwer verletzt. [26] Die Täter wurden nie identifiziert oder festgenommen. Die Explosion trug jedoch dazu bei, den Red Scare zu befeuern, der zu dieser Zeit im Gange war. Ein Bericht von Die New York Times:

Die grabähnliche Stille, die sich mit Einbruch der Nacht und der Einstellung des Geschäfts über die Wall Street und den unteren Broadway legt, wurde letzte Nacht völlig verändert, als Hunderte von Männern unter dem grellen Licht der Scheinwerfer arbeiteten, um die Schäden an den von oben beleuchteten Wolkenkratzern zu reparieren nach unten. . Das dem Explosionspunkt am nächsten gelegene Assay Office litt natürlich am meisten darunter. Die Front war an fünfzig Stellen durchbrochen, wo die gusseisernen Kugeln, die aus dem Material für Fenstergewichte stammten, dagegen geschleudert wurden. Jede Schnecke drang ein oder zwei Zoll in den Stein ein und splitterte Stücke mit einem Durchmesser von drei Zoll bis zu einem Fuß ab. Das dekorative Eisengitter, das jedes Fenster schützte, war zerbrochen oder zerbrochen. . das Assay Office war ein Wrack. . Es war, als hätte eine gigantische Kraft das Gebäude umgeworfen und dann wieder aufgerichtet, wobei das Gerüst unverletzt blieb, aber alles im Inneren durcheinandergewirbelt wurde.

Das Gebiet war zahlreichen Bedrohungen ausgesetzt, eine Bombendrohung im Jahr 1921 führte dazu, dass Detectives das Gebiet abriegelten, um "eine Wiederholung der Bombenexplosion an der Wall Street zu verhindern". [28]

Verordnung Bearbeiten

Der September 1929 war der Höhepunkt der Börse. [29] Am 3. Oktober 1929 begann der Markt zu rutschen, und es dauerte die ganze Woche vom 14. Oktober. [29] Im Oktober 1929 versicherte der renommierte Yale-Ökonom Irving Fisher besorgten Anlegern, dass ihr "Geld" an der Wall Street sicher sei . [30] Wenige Tage später, am 24. Oktober [29] brachen die Aktienwerte ein. Der Börsenkrach von 1929 leitete die Weltwirtschaftskrise ein, in der ein Viertel der Werktätigen arbeitslos war, mit Suppenküchen, Massenversteigerungen von Farmen und fallenden Preisen. [30] Während dieser Ära stagnierte die Entwicklung des Finanzdistrikts, und die Wall Street „bezahlte einen hohen Preis“ und „wurde so etwas wie ein Rückstau im amerikanischen Leben“. [30]

Während der New Deal-Jahre sowie in den 1940er Jahren lag der Fokus viel weniger auf Wall Street und Finanzen. Die Regierung ging gegen die Praxis, Aktien nur auf Kreditbasis zu kaufen, durch, aber diese Politik wurde langsam gelockert. Von 1946 bis 1947 konnten Aktien nicht „auf Marge“ gekauft werden, was bedeutete, dass ein Anleger 100 % der Kosten einer Aktie bezahlen musste, ohne Kredite aufzunehmen. [31] Diese Margin-Anforderung wurde jedoch vor 1960 viermal reduziert, jedes Mal, um eine Mini-Rallye zu stimulieren und das Volumen zu steigern, und als die Federal Reserve die Margin-Anforderungen von 90% auf 70% reduzierte. [31] Diese Änderungen machten es Anlegern etwas einfacher, Aktien auf Kredit zu kaufen. [31] Die wachsende Volkswirtschaft und der Wohlstand führten in den 1960er Jahren zu einer Erholung, mit einigen Ausfalljahren in den frühen 1970er Jahren nach dem Vietnamkrieg. Das Handelsvolumen stieg 1967 laut ZeitmagazinDas Volumen erreichte 7,5 Millionen Aktien pro Tag, was zu einem "Stau" von Papier mit "Batterien von Angestellten" führte, die Überstunden machten, um "Transaktionen abzuwickeln und Kundenkonten zu aktualisieren". [32]

1973 verbuchte die Finanzwelt einen Gesamtverlust von 245 Millionen US-Dollar, was zu vorübergehender Hilfe der Regierung führte. [33] Reformen wurden eingeführt, die Securities & Exchange Commission beseitigte feste Provisionen, die "Makler dazu zwangen, frei miteinander um das Geschäft der Anleger zu konkurrieren". [33] 1975 verwarf die SEC die "Rule 394" der NYSE, die verlangt hatte, dass "die meisten Aktientransaktionen auf dem Parkett des Big Board stattfinden", wodurch der Handel für elektronische Methoden freigegeben wurde. [34] 1976 durften Banken Aktien kaufen und verkaufen, was den Börsenmaklern mehr Konkurrenz machte. [34] Die Reformen führten insgesamt zu sinkenden Kursen, wodurch es für mehr Menschen einfacher wurde, am Aktienmarkt zu partizipieren. [34] Die Maklerprovisionen für jeden Aktienverkauf gingen zurück, aber das Volumen stieg. [33]

Die Reagan-Jahre waren geprägt von einem erneuten Schub für Kapitalismus und Wirtschaft, mit nationalen Bemühungen, Branchen wie Telekommunikation und Luftfahrt zu deregulieren. Die Wirtschaft nahm nach einer Phase des Schwächerens in den frühen 1980er Jahren wieder aufwärts zu wachsen. Ein Bericht in Die New York Times beschrieben, dass die Flut von Geld und Wachstum in diesen Jahren eine Art Drogenkultur hervorgebracht hatte, mit einer zügellosen Akzeptanz des Kokainkonsums, obwohl der Gesamtprozentsatz der tatsächlichen Konsumenten höchstwahrscheinlich gering war. Ein Reporter schrieb:

Der Drogendealer an der Wall Street sah aus wie viele andere erfolgreiche junge Führungskräfte. Stilvoll gekleidet und mit Designer-Sonnenbrillen saß sie in ihrem Chevrolet Camaro von 1983 in einer Parkverbotszone gegenüber der Filiale der Marine Midland Bank am unteren Broadway. Der Kunde auf dem Beifahrersitz sah aus wie ein erfolgreicher Jungunternehmer. Aber als der Dealer ihm einen heißversiegelten Plastikumschlag mit Kokain zusteckte und er ihr Bargeld reichte, wurde die Transaktion von Bundesdrogenagenten in einem nahe gelegenen Gebäude durch das Schiebedach ihres Autos beobachtet. Und der Kunde – selbst ein Undercover-Agent – ​​lernte die Wege, die Tricks und die Konventionen der Drogensubkultur der Wall Street kennen.

1987 brach der Aktienmarkt ein [15] und in der relativ kurzen Rezession verlor die Umgebung nach einer Schätzung 100.000 Arbeitsplätze. [36] Da die Telekommunikationskosten sanken, konnten Banken und Maklerfirmen vom Finanzdistrikt in günstigere Standorte umziehen. [36] Eine der Firmen, die wegziehen wollten, war die NYSE. 1998 schlossen die NYSE und die Stadt einen 900-Millionen-Dollar-Deal, der die NYSE daran hinderte, über den Fluss nach Jersey City zu ziehen. [37]

21. Jahrhundert Bearbeiten

Im Jahr 2001 wurde die Großes Brett, wie manche die NYSE nannten, wurde als der "größte und renommierteste Aktienmarkt der Welt" beschrieben. [38] Als das World Trade Center am 11. September 2001 zerstört wurde, "lähmten" die Angriffe das Kommunikationsnetz und zerstörten viele Gebäude im Financial District, obwohl die Gebäude an der Wall Street selbst nur geringe physische Schäden erlitten. [38] Einer Schätzung zufolge waren 45 % der „besten Büroflächen“ der Wall Street verloren gegangen. [15] Die NYSE war entschlossen, am 17. September, fast eine Woche nach dem Angriff, wieder zu öffnen. [39] Während dieser Zeit eröffnete das Rockefeller Group Business Center zusätzliche Büros an der 48 Wall Street. Dennoch erlebte die Finanzdienstleistungsbranche nach dem 11. September einen Abschwung mit einem beträchtlichen Rückgang der Boni zum Jahresende von 6,5 Milliarden US-Dollar, laut einer Schätzung eines staatlichen Rechnungsprüfers. [40]

Um sich vor einem Autobombenanschlag in der Gegend zu schützen, bauten die Behörden Betonbarrieren und fanden im Laufe der Zeit Wege, sie ästhetisch ansprechender zu gestalten, indem sie jeweils 5000 bis 8000 US-Dollar für Poller ausgeben. Teile der Wall Street sowie mehrere andere Straßen in der Nachbarschaft wurden durch speziell entworfene Poller blockiert:

. Rogers Marvel entwarf einen neuartigen Poller, eine facettierte Skulptur, deren breite, schräge Flächen den Menschen im Gegensatz zum typischen Poller, der äußerst unpassend ist, eine Sitzgelegenheit bieten. Der Poller, der Nogo genannt wird, sieht ein bisschen aus wie einer von Frank Gehrys unorthodoxen Kulturpalästen, ist aber kaum unempfindlich gegenüber seiner Umgebung. Seine bronzenen Oberflächen erinnern tatsächlich an die großen Türen der Handelstempel der Wall Street. Fußgänger schlüpfen leicht durch Gruppen von ihnen, wenn sie aus der Gegend um die historische Trinity Church auf die Wall Street gelangen. Autos können jedoch nicht passieren.

Der Wächter Der Reporter Andrew Clark beschrieb die Jahre 2006 bis 2010 als „stürmisch“, in denen das Kernland Amerikas mit einer hohen Arbeitslosigkeit von rund 9,6 % „in Trübsal versunken“ war, wobei die durchschnittlichen Hauspreise von 230.000 USD im Jahr 2006 auf 183.000 USD fielen und einen drohenden Anstieg der die Staatsverschuldung auf 13,4 Billionen US-Dollar, aber trotz der Rückschläge "erholte sich die amerikanische Wirtschaft wieder". [42] Was war in diesen aufregenden Jahren passiert? Clark schrieb:

Aber das Bild ist zu nuanciert, um einfach die ganze Verantwortung auf die Finanziers abzuwälzen. Die meisten Wall-Street-Banken gingen nicht wirklich in den USA herum, um zwielichtige Hypotheken zu verkaufen, die sie von lokalen Firmen wie Countrywide Financial und New Century Financial gekauft und verpackt hatten, die beide in der Krise auf eine finanzielle Mauer stießen. Dummerweise und rücksichtslos betrachteten die Banken diese Kredite nicht angemessen und verließen sich auf fehlerhafte Kreditratingagenturen wie Standard & Poor's und Moody's, die toxische hypothekenbesicherte Wertpapiere unbekümmert als solide bescheinigten. Einige von denen an der Wall Street, darunter der eigenwillige Hedgefonds-Manager John Paulson und die Top-Chefs von Goldman Sachs, erkannten, was vor sich ging, und setzten rücksichtslos auf einen Crash. Sie machten ein Vermögen, wurden aber zu den Pantomimen-Schurken der Krise. Die meisten wurden jedoch verbrannt – die Banken bauen immer noch nach und nach Portfolios von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Krediten im Wert von 800 Milliarden Dollar ab.

Die ersten Monate des Jahres 2008 waren eine besonders schwierige Zeit, die den Vorsitzenden der US-Notenbank, Ben Bernanke, dazu veranlasste, "Ferien und Wochenenden zu arbeiten" und eine "außergewöhnliche Reihe von Bewegungen" vollbrachte. [43] Es stärkte die US-Banken und erlaubte den Wall-Street-Firmen, "direkt von der Fed" [43] über ein Vehikel namens Fed's Discount Window, eine Art Kreditgeber der letzten Berichte, Kredite aufzunehmen. [44] Diese Bemühungen waren damals sehr umstritten, aber aus der Perspektive des Jahres 2010 schienen die Anstrengungen des Bundes die richtigen Entscheidungen gewesen zu sein. Bis 2010 kehrten Wall-Street-Firmen nach Clarks Ansicht „zu ihrem alten Selbst als Maschinenräume des Reichtums, des Wohlstands und des Überflusses zurück“. [42] Ein Bericht von Michael Stoler in Die New Yorker Sonne beschrieb eine "phönixartige Auferstehung" der Gegend, in der Wohnen, Gewerbe, Einzelhandel und Hotels im "drittgrößten Geschäftsviertel des Landes" boomten. [45] Gleichzeitig war die Investmentgemeinde besorgt über die vorgeschlagenen Rechtsreformen, einschließlich der Gesetz zur Reform der Wall Street und zum Verbraucherschutz die sich mit Themen wie Kreditkartenzinsen und Kreditvergabepflichten befasste. [46] Die NYSE hat zwei ihrer Börsenplätze geschlossen, um sich in eine elektronische Börse zu verwandeln. [17] Ab September 2011 protestierten Demonstranten, die vom Finanzsystem desillusioniert waren, in Parks und Plätzen rund um die Wall Street. [47]

Am 29. Oktober 2012 wurde die Wall Street zerstört, als New York und New Jersey vom Hurrikan Sandy überschwemmt wurden. Seine 14 Fuß hohe Sturmflut, ein lokaler Rekord, führte zu massiven Straßenüberschwemmungen in der Nähe. [48] ​​Die NYSE wurde aus wetterbedingten Gründen zum ersten Mal seit dem Hurrikan Gloria im September 1985 und der ersten zweitägigen wetterbedingten Abschaltung seit dem Blizzard von 1888 geschlossen.

Die Architektur der Wall Street ist im Allgemeinen im vergoldeten Zeitalter verwurzelt. [19] Die älteren Hochhäuser wurden oft mit aufwendigen Fassaden gebaut, die in der Corporate Architecture seit Jahrzehnten nicht mehr üblich sind. An der Wall Street gibt es zahlreiche Wahrzeichen, von denen einige als Sitze von Banken errichtet wurden. Diese beinhalten:

    , ein 50-stöckiger Wolkenkratzer, der 1929-1931 gebaut und 1963-1965 erweitert wurde. Es war zuvor als das Gebäude der Irving Trust Company und das Gebäude der Bank of New York bekannt. [49] : 20 [50] , ein 32-stöckiger Wolkenkratzer mit einer 7-stöckigen Stufenpyramide, erbaut 1910-1912 mit einer Erweiterung 1931-1933. Es war ursprünglich das Bankers Trust Company Building. [49] : 20 [51] , ein vierstöckiges Hauptquartier aus dem Jahr 1914, war als "House of Morgan" bekannt und diente jahrzehntelang als Hauptsitz der JP Morgan & Co. Bank und galt einigen Berichten zufolge als ein wichtiger Adresse im amerikanischen Finanzwesen. An der Wall-Street-Seite dieses Gebäudes sind noch kosmetische Schäden durch den Bombenanschlag auf die Wall Street von 1920 zu sehen. [52] (26 Wall Street), erbaut 1833–1842. Das Gebäude, in dem früher das Zollamt der Vereinigten Staaten und dann das Finanzministerium untergebracht waren, ist heute ein nationales Denkmal. [49] : 18 [53] , ein 71-stöckiger Wolkenkratzer, der 1929-1930 als Bank of Manhattan Company Building gebaut wurde und später zum Trump Building wurde. [49]: 18 [54] , ein 32-stöckiger Wolkenkratzer, der 1927-1929 als Bank of New York & Trust Company Building gebaut wurde. [49] : 18 [55] , 1836–1841 als vierstöckige Handelsbörse errichtet, wurde Ende des 19. Jahrhunderts in das Zollamt der Vereinigten Staaten umgewandelt. Eine Erweiterung in den Jahren 1907-1910 verwandelte es in das achtstöckige National City Bank Building. [49] : 17 [56] , Baujahr 1988. [49] : 17 Es war früher die Zentrale von J.P. Morgan & Co. [57] bevor sie zur US-Zentrale der Deutschen Bank wurde. [58] Es ist das letzte verbleibende Hauptquartier der Investmentbanken an der Wall Street.

Ein weiterer wichtiger Anker für die Gegend ist das New York Stock Exchange Building an der Ecke der Broad Street. Es beherbergt die New York Stock Exchange, die nach Marktkapitalisierung ihrer börsennotierten Unternehmen bei weitem die größte Börse der Welt ist, [59] [60] [61] [62] mit 28,5 Billionen US-Dollar zum 30. Juni 2018. [63 ] Die Stadtbehörden sind sich seiner Bedeutung bewusst und glauben, dass sie "aus ihrem neoklassizistischen Tempel an der Ecke Wall und Broad Street herausgewachsen" ist und 1998 erhebliche Steueranreize angeboten hat, um zu versuchen, ihn im Finanzviertel zu behalten. [15] Pläne zum Wiederaufbau wurden durch die Anschläge vom 11. September verzögert. [15] Die Börse nimmt immer noch den gleichen Standort ein. Der Austausch ist der Ort für eine große Menge an Technologie und Daten. Um beispielsweise die dreitausend Menschen, die direkt auf dem Börsenparkett arbeiten, unterzubringen, benötigt man 3.500 Kilowatt Strom, zusammen mit 8.000 Telefonleitungen allein auf dem Börsenparkett und 200 Meilen Glasfaserkabel unter der Erde. [39]

Als Wirtschaftsmotor Bearbeiten

In der New Yorker Wirtschaft Bearbeiten

Der Finanzprofessor Charles R. Geisst schrieb, der Austausch sei "untrennbar mit der New Yorker Wirtschaft verflochten". [38] Die Bezahlung an der Wall Street in Form von Gehältern, Boni und Steuern ist ein wichtiger Teil der Wirtschaft von New York City, dem Dreistaaten-Metropolgebiet und den Vereinigten Staaten. [64] An der Wall Street verankert, wurde New York City als die wirtschaftlich stärkste Stadt der Welt und als führendes Finanzzentrum bezeichnet. [65] [66] Als solches könnte ein Rückgang in der Wirtschaft der Wall Street „vernichtende Auswirkungen auf die lokale und regionale Wirtschaft“ haben. [64] Im Jahr 2008, nach einem Abschwung an den Aktienmärkten, bedeutete der Rückgang 18 Milliarden Dollar weniger steuerpflichtiges Einkommen, wobei weniger Geld für "Wohnungen, Möbel, Autos, Kleidung und Dienstleistungen" zur Verfügung stand. [64]

Die Schätzungen über die Anzahl und Qualität der Finanzjobs in der Stadt variieren. Einer Schätzung zufolge beschäftigten Wall-Street-Firmen im Jahr 2008 fast 200.000 Personen. [64] Eine andere Schätzung lautete, dass die Finanzdienstleistungsbranche, die einen Gewinn von 70 Milliarden US-Dollar erzielte, im Jahr 2007 22 Prozent der Einnahmen der Stadt ausmachte. [67] Eine andere Schätzung (im Jahr 2006) war, dass die Finanzdienstleistungsbranche 9 % der Beschäftigten der Stadt und 31 % der Steuerbasis ausmacht. [68] Eine zusätzliche Schätzung aus dem Jahr 2007 von Steve Malanga vom Manhattan Institute war, dass die Wertpapierindustrie 4,7 Prozent der Arbeitsplätze in New York City ausmacht, aber 20,7 Prozent der Löhne, und er schätzte, dass es in New York 175.000 Arbeitsplätze in der Wertpapierindustrie gab York (sowohl Wall Street-Gebiet als auch Midtown) zahlt durchschnittlich 350.000 US-Dollar pro Jahr. [17] Zwischen 1995 und 2005 wuchs der Sektor mit einer jährlichen Rate von etwa 6,6% jährlich, eine respektable Rate, aber andere Finanzzentren wuchsen schneller. [17] Eine andere Schätzung aus dem Jahr 2008 war, dass die Wall Street ein Viertel aller in der Stadt verdienten persönlichen Einkommen und 10 % der Steuereinnahmen von New York City lieferte. [69] Die Wertpapierindustrie der Stadt, die im August 2013 163.400 Arbeitsplätze zählte, bildet weiterhin das größte Segment des Finanzsektors der Stadt und einen wichtigen Wirtschaftsmotor, der 2012 5 Prozent der Arbeitsplätze im Privatsektor in New York City ausmachte, 8,5 Prozent ( 3,8 Milliarden US-Dollar) der Steuereinnahmen der Stadt und 22 Prozent der Gesamtlöhne der Stadt, einschließlich eines Durchschnittsgehalts von 360.700 US-Dollar. [70]

Die sieben größten Wall-Street-Firmen in den 2000er Jahren waren Bear Stearns, JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch und Lehman Brothers. [64] Während der Rezession von 2008 bis 2010 gingen viele dieser Firmen, darunter auch Lehman, aus dem Geschäft oder wurden von anderen Finanzunternehmen zu Sonderpreisen aufgekauft. 2008 meldete Lehman Insolvenz an, [42] Bear Stearns wurde von JPMorgan Chase [42] von der US-Regierung gezwungen [43] und Merrill Lynch wurde von der Bank of America in einer ähnlichen Flintenhochzeit gekauft. Diese Misserfolge markierten eine katastrophale Verkleinerung der Wall Street, während die Finanzindustrie Umstrukturierungen und Veränderungen durchmacht. Da New Yorks Finanzindustrie fast ein Viertel aller in der Stadt erwirtschafteten Einnahmen erwirtschaftet und 10 % der Steuereinnahmen der Stadt und 20 % der Staatseinnahmen ausmacht, hatte der Abschwung enorme Auswirkungen auf die Staatskassen. [64] New Yorks Bürgermeister Michael Bloomberg soll über einen Zeitraum von vier Jahren über 100 Millionen Dollar an Steueranreizen baumeln lassen, um Goldman Sachs davon zu überzeugen, ein 43-stöckiges Hauptquartier im Financial District in der Nähe des zerstörten World Trade Center-Geländes zu bauen. [67] Im Jahr 2009 sah es etwas düster aus. Eine Analyse der Boston Consulting Group ergab, dass 65.000 Arbeitsplätze aufgrund des Abschwungs dauerhaft verloren gingen. [67] Es gab jedoch Anzeichen dafür, dass sich die Immobilienpreise in Manhattan mit Preiserhöhungen von 9% jährlich im Jahr 2010 erholten und erneut Boni gezahlt wurden, mit durchschnittlichen Boni von über 124.000 USD im Jahr 2010. [42]

Versus Midtown Manhattan Bearbeiten

Eine Anforderung der New Yorker Börse war, dass Maklerfirmen Büros „um die Wall Street gruppiert“ haben mussten, damit die Angestellten jede Woche physische Papierkopien der Aktienzertifikate liefern konnten. [15] Es gab einige Hinweise darauf, dass Midtown bereits 1911 zum Ort des Finanzdienstleistungsgeschäfts wurde. [71] Mit dem Fortschritt der Technologie ersetzten Computer und Telekommunikation in der Mitte und in den späteren Jahrzehnten des 20. Jahrhunderts die Papiermitteilungen, was bedeutet, dass die Anforderung der Nähe könnte in mehr Situationen umgangen werden. [15] Viele Finanzunternehmen stellten fest, dass sie nach Midtown Manhattan umziehen konnten, das nur vier Meilen entfernt war [19] und dennoch effektiv operieren konnten. Zum Beispiel wurde die ehemalige Investmentfirma von Donaldson, Lufkin &. Jenrette als Wall Street-Firma hatte aber seinen Hauptsitz in der Park Avenue in Midtown. [72] Ein Bericht beschrieb die Migration von der Wall Street:

Die Finanzindustrie wandert langsam von ihrem historischen Zuhause im Straßengewirr rund um die Wall Street in die geräumigeren und glamouröseren Bürotürme von Midtown Manhattan. Morgan Stanley, J.P. Morgan Chase, Citigroup und Bear Stearns sind alle nach Norden gezogen.

Dennoch bleibt das Gebäude der New York Stock Exchange ein wichtiger Magnet für die Wall Street. Einige "alte Garde"-Firmen wie Goldman Sachs und Merrill Lynch (2009 von der Bank of America gekauft) sind dem Standort "sehr treu geblieben", und neue wie die Deutsche Bank haben sich für Büroräume im Bezirk entschieden. [15] Der sogenannte „face-to-face“-Handel zwischen Käufern und Verkäufern bleibt ein „Eckpfeiler“ der NYSE, mit dem Vorteil, dass alle Akteure eines Geschäfts in der Nähe sind, darunter Investmentbanker, Anwälte und Buchhalter. [fünfzehn]

In der Wirtschaft von New Jersey Bearbeiten

Nachdem Wall-Street-Firmen in den 1980er Jahren begonnen hatten, nach Westen nach New Jersey zu expandieren, [73] gingen die direkten wirtschaftlichen Auswirkungen der Wall-Street-Aktivitäten über New York City hinaus. Die Beschäftigung in der Finanzdienstleistungsbranche, meist in den "Backoffice"-Rollen, ist zu einem wichtigen Teil der Wirtschaft von New Jersey geworden. [74] Im Jahr 2009 wurden an die Wall Street Löhne in Höhe von fast 18,5 Milliarden US-Dollar im Staat gezahlt. Die Branche trug im selben Jahr 39,4 Milliarden US-Dollar oder 8,4 Prozent zum Bruttoinlandsprodukt von New Jersey bei. [75]

Der bedeutendste Bereich mit Arbeitsplätzen an der Wall Street befindet sich in Jersey City. Im Jahr 2008 trug die "Wall Street West"-Beschäftigung zu einem Drittel der Arbeitsplätze im Privatsektor in Jersey City bei. Innerhalb des Clusters Finanzdienstleistungen gab es drei große Sektoren: Mehr als 60 Prozent waren in der Wertpapierbranche tätig, 20 Prozent waren im Bankensektor und 8 Prozent in der Versicherungsbranche tätig. [76]

Darüber hinaus hat sich New Jersey zur wichtigsten Technologieinfrastruktur zur Unterstützung des Wall Street-Betriebs entwickelt. Ein erheblicher Teil der in den Vereinigten Staaten gehandelten Wertpapiere wird in New Jersey ausgeführt, da sich die Rechenzentren des elektronischen Handels am US-Aktienmarkt für alle wichtigen Börsen in Nord- und Zentral-Jersey befinden. [77] [78] Eine beträchtliche Anzahl von Mitarbeitern im Bereich Wertpapierclearing und -abwicklung ist ebenfalls im Bundesstaat tätig. Dies umfasst die Mehrheit der Belegschaft der Depository Trust Company, [79] der primären US-Wertpapierverwahrstelle und der Depository Trust & Clearing Corporation, [80] der Muttergesellschaft der National Securities Clearing Corporation, der Fixed Income Clearing Corporation und der Emerging Markets Clearing Corporation . [81]

Eine direkte Bindung an die Beschäftigung an der Wall Street kann jedoch für New Jersey problematisch sein. Der Staat verlor von 2007 bis 2010 7,9 Prozent seiner Beschäftigungsbasis im Finanzdienstleistungssektor als Folge der Subprime-Hypothekenkrise. [75]

Konkurrierende Finanzplätze Bearbeiten

Von der Bedeutung der Straße als Finanzplatz, New York Times Analyst Daniel Gross schrieb:

In den heutigen aufkeimenden und zunehmend integrierten globalen Finanzmärkten – einem riesigen, neuronalen Spaghetti aus Kabeln, Websites und Handelsplattformen – ist die N.Y.S.E. ist eindeutig nicht mehr das Epizentrum. New York auch nicht. Die größten Investmentfondskomplexe befinden sich in Valley Forge, Pennsylvania, Los Angeles und Boston, während sich Handel und Geldverwaltung weltweit ausbreiten. Seit dem Ende des Kalten Krieges haben sich im Ausland riesige Kapitalpools gebildet, auf den Schweizer Bankkonten russischer Oligarchen, in den Schanghaier Tresoren chinesischer Industriemagnaten und in den Kassen der von Regierungen kontrollierten Gelder in Singapur, Russland, Dubai, Katar und Saudi-Arabien könnten sich auf etwa 2,5 Billionen Dollar belaufen.

Ein Beispiel ist die alternative Handelsplattform BATS mit Sitz in Kansas City, die "aus dem Nichts kam, um einen Anteil von 9 Prozent am Markt für den Handel mit US-Aktien zu gewinnen". [17] Die Firma hat Computer im US-Bundesstaat New Jersey, zwei Verkäufer in New York City, aber die restlichen 33 Mitarbeiter arbeiten in einem Zentrum in Kansas. [17]

In der öffentlichen Vorstellung Bearbeiten

Als Finanzsymbol Bearbeiten

Die Wall Street steht im konzeptionellen Sinne für finanzielle und wirtschaftliche Macht. Für Amerikaner kann es manchmal Elitismus und Machtpolitik darstellen, und seine Rolle war in der gesamten Geschichte der Nation eine Quelle von Kontroversen, insbesondere seit der Zeit des Goldenen Zeitalters im späten 19. Jahrhundert. Die Wall Street wurde zum Symbol eines Landes und Wirtschaftssystems, das nach Ansicht vieler Amerikaner durch Handel, Kapitalismus und Innovation entwickelt wurde. [82]

Der Begriff „Wall Street“ ist zu einem Begriff für die Finanzmärkte der Vereinigten Staaten insgesamt, die amerikanische Finanzdienstleistungsbranche oder in New York ansässige Finanzinteressen geworden. [83] [84] Wall Street ist zum Synonym für finanzielle Interessen geworden, die oft negativ verwendet werden. [85] Während der Subprime-Hypothekenkrise von 2007 bis 2010 wurde die Wall-Street-Finanzierung als eine der Ursachen angeführt, obwohl die meisten Kommentatoren ein Zusammenspiel von Faktoren verantwortlich machen. Die US-Regierung rettete mit dem Troubled Asset Relief Program die Banken und Geldgeber mit Milliarden von Steuergeldern, aber die Rettungsaktion wurde oft als politisch motiviert [85] kritisiert und von Journalisten sowie der Öffentlichkeit kritisiert. Analyst Robert Kuttner im Huffington Post kritisierte die Rettungsaktion als Hilfe für große Wall-Street-Firmen wie die Citigroup, während sie es versäumte, kleineren kommunalen Entwicklungsbanken wie der ShoreBank in Chicago zu helfen. [85] Ein Schriftsteller in der Huffington Post betrachtete die FBI-Statistiken zu Raub, Betrug und Kriminalität und kam zu dem Schluss, dass die Wall Street die "gefährlichste Nachbarschaft in den Vereinigten Staaten" sei, wenn man den von Bernie Madoff begangenen Betrug in Höhe von 50 Milliarden US-Dollar berücksichtigt. [86]

Wenn große Firmen wie Enron, WorldCom und Global Crossing des Betrugs für schuldig befunden wurden, wurde die Wall Street oft beschuldigt, [30] obwohl diese Firmen ihren Hauptsitz im ganzen Land und nicht in der Wall Street hatten. Viele beklagten, dass die daraus resultierende Sarbanes-Oxley-Gesetzgebung das Geschäftsklima mit „zu aufwändigen“ Regelungen dämpfe. [87] Interessengruppen, die bei den Gesetzgebern in Washington Gunst suchen, wie etwa Autohändler, haben oft versucht, ihre Interessen als verbündet darzustellen Hauptstraße eher, als Wall Street, obwohl Analyst Peter Overby auf Nationales öffentliches Radio schlug vor, dass Autohändler Verbraucherkredite in Höhe von über 250 Milliarden US-Dollar aufgenommen haben und echte Verbindungen zu haben Wall Street. [88]

Als das US-Finanzministerium große Finanzunternehmen aus der Klemme nahm, um angeblich eine Abwärtsspirale in der Wirtschaft des Landes zu stoppen, gab es enorme negative politische Auswirkungen, insbesondere als Berichte bekannt wurden, dass Gelder, die zur Lockerung der Kreditbeschränkungen verwendet werden sollten, zur Zahlung von Boni verwendet wurden zu hochbezahlten Mitarbeitern. [89] Der Analyst William D. Cohan argumentierte, dass es „obszön“ war, wie die Wall Street 2009 „massive Gewinne und Boni“ einheimste, nachdem sie trotz der „Gier und des unverantwortlichen Risikos der Wall Street“ durch „Billionen Dollar des Schatzes der amerikanischen Steuerzahler“ gerettet worden war. nehmen". [90] Washington Post Die Reporterin Suzanne McGee forderte die Wall Street auf, sich bei der Nation öffentlich zu entschuldigen, und drückte ihre Bestürzung darüber aus, dass Leute wie Goldman Sachs-Chef Lloyd Blankfein trotz einer Klage der SEC im Jahr 2009 keine Reue geäußert hatten. [91] McGee schrieb dass "Banker nicht die alleinigen Schuldigen sind, aber ihre zu glatten Leugnungen der Verantwortung und der gelegentliche vage und wackelige Ausdruck des Bedauerns gehen nicht weit genug, um Wut abzuwehren." [91]

Aber der Chef-Bankenanalyst bei Goldman Sachs, Richard Ramsden, ist "unverschämt" und sieht "Banken als den Dynamos, der den Rest der Wirtschaft antreibt". [42] Ramsden glaubt, dass "Risikobereitschaft wichtig ist" und sagte 2010:

Sie können ein Bankensystem aufbauen, in dem keine Bank jemals scheitern wird, in dem es keine Hebelwirkung gibt. Aber es würde einen Preis geben. Es gäbe praktisch kein Wirtschaftswachstum, weil es keine Kreditschöpfung gäbe.

Andere in der Finanzindustrie glauben, von der Öffentlichkeit und von der Politik zu Unrecht geißelt worden zu sein. Zum Beispiel soll Anthony Scaramucci 2010 Präsident Barack Obama gesagt haben, er fühle sich wie eine Piñata, die von „feindlichen Politikern“ „mit einem Stock geschlagen“ wurde. [42]

Die finanziellen Verfehlungen verschiedener Persönlichkeiten in der gesamten amerikanischen Geschichte werfen manchmal einen dunklen Schatten auf die Finanzanlagen insgesamt, darunter Namen wie William Duer, Jim Fisk und Jay Gould (die beiden letztgenannten sollen an dem Versuch beteiligt gewesen sein, die USA zusammenbrechen zu lassen). Goldmarkt im Jahr 1869) sowie moderne Persönlichkeiten wie Bernard Madoff, der "Milliarden von Investoren kassierte". [92]

Darüber hinaus sind Bilder der Wall Street und ihrer Figuren groß geworden. Der Oliver-Stone-Film von 1987 Wall Street schuf die ikonische Figur von Gordon Gekko, der den Ausdruck "Gier ist gut" verwendete, der sich im kulturellen Sprachgebrauch durchsetzte. [93] Gekko basiert Berichten zufolge auf mehreren realen Personen an der Wall Street, darunter dem Firmenräuber Carl Icahn, dem in Ungnade gefallenen Aktienhändler Ivan Boesky und dem Investor Michael Ovitz. [94] Im Jahr 2009 kommentierte Stone, dass der Film einen unerwarteten kulturellen Einfluss hatte, der sie nicht dazu brachte, sich von der Gier der Unternehmen abzuwenden, sondern viele junge Leute veranlasste, wegen des Films eine Karriere an der Wall Street zu wählen. [93] Ein Reporter wiederholte andere Zeilen aus dem Film: "Ich spreche über Flüssigkeit. Reich genug, um einen eigenen Jet zu haben. Reich genug, um keine Zeit zu verschwenden. Fünfzig, hundert Millionen Dollar, Buddy. Ein Spieler." [93]

Wall-Street-Firmen haben jedoch auch zu Projekten wie Habitat for Humanity beigetragen sowie Nahrungsmittelprogramme in Haiti, Traumazentren im Sudan und Rettungsboote bei Überschwemmungen in Bangladesch durchgeführt. [95]

In der Populärkultur Bearbeiten

    's klassische Kurzgeschichte "Bartleby, the Scrivener" (erstmals 1853 veröffentlicht und 1856 in überarbeiteter Fassung neu veröffentlicht) trägt den Untertitel "A Story of Wall Street" und schildert die entfremdenden Kräfte, die innerhalb der Grenzen der Wall Street am Werk sind.
  • Viele Ereignisse von Tom Wolfes Roman von 1987 Das Lagerfeuer der Eitelkeiten Zentrum der Wall Street und ihrer Kultur.
  • Der Film Wall Street (1987) und seine Fortsetzung Wall Street: Geld schläft nie (2010) veranschaulichen viele gängige Vorstellungen von der Wall Street als Zentrum von zwielichtigen Unternehmens- und Insidergeschäften. [96]
  • In dem Star Trek Universums sollen die Ferengi regelmäßig zur Wall Street pilgern, die sie als heilige Stätte des Handels und der Wirtschaft verehren. [97]
  • Am 26. Januar 2000 drehte die Band Rage Against the Machine an der Wall Street das Musikvideo zu "Sleep Now in the Fire" unter der Regie von Michael Moore. [98] Die New Yorker Börse schloss an diesem Tag früh um 14:52 Uhr. [99]
  • Im Film von 2012 Der dunkle Ritter erhebt sich, Bane greift die Börse von Gotham City an. Szenen wurden in und um die New Yorker Börse gedreht, wobei das J.P. Morgan Building an der Wall Street und die Broad Street für die Börse eintraten. [100]
  • Der Film von 2013 Der Wolf von der Wall Street ist eine düstere Komödie über Jordan Belfort, einen New Yorker Börsenmakler, der Stratton Oakmont leitete, eine Firma aus Lake Success, New York, die von 1987 bis 1998 Wertpapierbetrug und Korruption an der Wall Street verübte.

Persönlichkeiten, die mit der Straße verbunden sind Bearbeiten

Viele Leute, die mit der Wall Street in Verbindung gebracht werden, sind berühmt geworden, obwohl ihr Ruf in den meisten Fällen auf Mitglieder der Börsenmakler- und Bankengemeinschaft beschränkt ist, andere haben nationalen und internationalen Ruhm erlangt. Für einige, wie den Hedgefonds-Manager Ray Dalio, [101] ist ihr Ruhm auf geschickte Anlagestrategien, Finanzierung, Berichterstattung, rechtliche oder regulatorische Aktivitäten zurückzuführen, während andere wie Ivan Boesky, Michael Milken und Bernie Madoff für ihre bemerkenswerten Misserfolge bekannt sind oder Skandal. [102]

Da die Wall Street in der Vergangenheit ein Pendlerziel ist, wurde eine Vielzahl von Verkehrsinfrastrukturen entwickelt, um sie zu bedienen. Pier 11 in der Nähe des östlichen Endes der Wall Street ist ein geschäftiger Terminal für New York Waterway, NYC Ferry, New York Water Taxi und SeaStreak. Der Downtown Manhattan Heliport bedient auch die Wall Street.


Der Goldskandal „Schwarzer Freitag“

Wenn irgendein Investorenpaar die finanzielle Schlagkraft und die Skrupellosigkeit hatte, die erforderlich waren, um das Chaos des Black Friday zu gestalten, dann waren es Jay Gould und Jim Fisk. Als Präsident und Vizepräsident der Erie Railroad hatte sich das Duo den Ruf als zwei der rücksichtslosesten Finanzvordenker der Wall Street erworben. Ihre Rapsheets boten alles, von der Ausgabe betrügerischer Aktien bis zur Bestechung von Politikern und Richtern, und sie genossen eine lukrative Partnerschaft mit dem Tammany Hall-Power-Player William 𠇋oss” Tweed. Insbesondere Gould hatte sich als Experte darin erwiesen, neue Wege zu finden, das System zu spielen, und wurde einst wegen seiner übernatürlichen Fähigkeit, seine eigenen Taschen zu füllen, als “Mephistopheles der Wall Street” bezeichnet. “[Gould’s] Natur suggerierte das Überleben von der Familie der Spinnen,” der Historiker Henry Adams schrieb später. “Her spannte riesige Netze, in Ecken und im Dunkeln𠉮r schien nie zufrieden zu sein, außer wenn er alle über seine Absichten täuschte.”

Anfang 1869 spannte Gould ein Netz, das darauf abzielte, das vielleicht kühnste Ziel im amerikanischen Finanzsystem zu erobern: den Goldmarkt. Zu dieser Zeit war Gold noch die offizielle Währung des internationalen Handels, aber die Vereinigten Staaten waren während des Bürgerkriegs vom Goldstandard abgewichen, als der Kongress 450 Millionen US-Dollar an staatlich unterstützten “Greenbacks” genehmigte, um den Marsch der Union in den Krieg zu finanzieren . Konkurrierende Währungen —Gold und Greenbacks— waren seitdem im Umlauf, und die Wall Street hatte einen speziellen “Gold Room” gebildet, in dem Broker sie handeln konnten. Da zu einem bestimmten Zeitpunkt nur etwa 20 Millionen Dollar an Gold im Umlauf waren, wettete Gould, dass ein Spekulant mit ausreichend tiefen Taschen potenziell riesige Mengen des Edelmetalls aufkaufen könnte, bis er den Markt �kerte”. Von dort aus könnten sie den Preis in die Höhe treiben und mit astronomischen Gewinnen verkaufen.

Goulds Goldtrick stand vor einer sehr bedeutenden Hürde: Präsident Ulysses S. Grant. Seit Beginn der Amtszeit von Grant als Chief Executive hatte das US-Finanzministerium seine Politik fortgesetzt, seine massiven Goldreserven zu verwenden, um Greenbacks von der Öffentlichkeit zurückzukaufen. Dies bedeutete, dass die Regierung den Wert von Gold effektiv festlegte: Wenn sie ihr Angebot verkaufte, ging der Preis zurück, wenn dies nicht der Fall war, stieg der Preis. Wenn ein Spekulant wie Gould versuchte, den Markt in die Enge zu treiben, konnte Grant einfach dem Finanzministerium befehlen, riesige Mengen Gold zu verkaufen und den Preis durch den Boden zu treiben. Damit sein Goldplan funktionierte, brauchte Gould Präsident Grant, um seine Geldbörsen fest im Griff zu behalten.

Jim Fisk (Credit: Archivfotos/Getty Images)

𠇍ie Mephistopheles der Wall Street” fanden eine elegante Lösung für das Regierungsproblem in Form von Abel Corbin, einem ehemaligen Washingtoner Bürokraten, der zufällig mit Ulysses Grants Schwester Jennie verheiratet war. Im Frühjahr 1869 freundete sich Gould mit Corbin an und überredete ihn, bei seinem geheimen Plan zu helfen, den Goldmarkt in die Enge zu treiben. Als Gegenleistung zahlte er auf ein Konto unter Corbins Namen stolze 1,5 Millionen Dollar in Gold ein. Der Schwager des Präsidenten trat in diesem Sommer in Aktion. Um sicherzustellen, dass Gould ein Ohr für die Maßnahmen der Regierung hat, nutzte Corbin seinen politischen Einfluss, um General Daniel Butterfield als US-Unterschatzmeister in New York einzusetzen. Als Gegenleistung für die vorherige Ankündigung von Goldverkäufen durch die Regierung erhielt Butterfield einen Anteil von 1,5 Millionen US-Dollar an dem Programm und ein Darlehen von 10.000 US-Dollar. Corbin nutzte auch seine familiären Verbindungen, um sich mit Grant einzukuscheln und ihn davon zu überzeugen, dass die hohen Goldpreise US-Bauern zugute kommen würden, die ihre Ernte ins Ausland verkauften. Er arrangierte für Gould ein Treffen mit Grant, um die Angelegenheit zu besprechen, und half sogar anonym beim Verfassen eines Leitartikels in der New York Times, in dem behauptet wurde, der Präsident habe seine Finanzpolitik umgekehrt. Das ständige Schmökern hat sich schließlich ausgezahlt. Während eines Treffens mit Corbin am 2. September vertraute Grant an, dass er seine Meinung zu Gold geändert hatte und plante, die Staatskasse anzuweisen, im nächsten Monat nicht zu verkaufen.

Jay Gould und ein paar andere Verschwörer hatten seit August heimlich Gold gelagert, aber als sie erfuhren, dass der Fix in Ordnung war, versteckten sie ihre Identität hinter einer Armee von Maklern und verschlang so viel Gold wie möglich. Gould nahm auch die Hilfe seines Finanzkollegen Jim Fisk in Anspruch, der prompt 7 Millionen Dollar für Gold verlor und eines der führenden Mitglieder der Kabale wurde. Als der Gould-Fisk-Ring seinen Anteil erhöhte, kletterte der Wert von Gold in schwindelerregende Höhen. Im August wurde ein 100-Dollar-Goldstück für rund 132 Dollar in Greenbacks verkauft, aber nur wenige Wochen später stieg der Preis auf bis zu 141 Dollar. Im Gold Room der Wall Street fanden sich verstörte Spekulanten und Goldleerverkäufer plötzlich in einem Schraubstock wieder. Es verbreiteten sich Gerüchte über eine schändliche Gruppe von Investoren, die versuchten, den Goldmarkt “ zu erobern,” oder in die Höhe zu treiben, und viele forderten, dass das Finanzministerium interveniert und seine Goldreserven verkauft. Fisk und Gould behielten ihre Mutter, aber zu diesem Zeitpunkt besaßen sie persönlich zusammen 60 Millionen Dollar an Gold – das Dreifache der öffentlichen Versorgung in New York.

Goulds Einkaufsbummel ging bis zum 22. September unvermindert weiter, als er von Abel Corbin erfuhr, dass der Präsident ihnen auf den Fersen war. Corbin hatte Grant einen Brief geschrieben, um sich zu vergewissern, dass er an seiner neuen, nicht-interventionistischen Gold-Haltung festhielt, und die Notiz hatte schließlich den Verdacht des Präsidenten geweckt, dass sein Schwager in einen Goldplan verwickelt sein könnte. Wütend darüber, manipuliert worden zu sein, hatte der Präsident seine Frau dazu gebracht, eine Antwort zu schreiben, in der er Corbin tadelte und warnte, dass Grant nicht zögern würde, „seine Pflicht gegenüber dem Land zu erfüllen“ und die Ecke zu brechen. Gould war fassungslos, versäumte es jedoch in echter Räuberbaron-Manier, die neuen Informationen an Fisk oder seine anderen Partner weiterzugeben. Stattdessen begann er, als die Goldkäufe am 23. September wieder aufgenommen wurden, heimlich so viel wie möglich von seinem eigenen Gold zu verkaufen.

Am 24. September 1869, dem Tag, der als 𠇋lack Friday”— bekannt wurde, hatte der Goldrausch seinen Höhepunkt erreicht. Zuschauer und Reporter versammelten sich in der Nähe der Wall Street, und viele der verschuldeten Spekulanten des Gold Room gingen zur Arbeit wie Männer auf dem Weg zum Galgen. Gold hatte am Vortag bei 144 $ ½ geschlossen, aber kurz nachdem der Handel wieder aufgenommen wurde, machte es einen gewaltigen Sprung auf 160 $. Nicht ahnend, dass das Spiel bald aus sein könnte, kaufte Fisk wie ein Verrückter weiter und prahlte damit, dass Gold bald die 200-Dollar-Marke überschreiten würde.

In Washington, D.C., beschloss Ulysses S. Grant, die Ecke von Gould und Fisk auf dem Goldmarkt zu sprengen. Kurz vor Mittag traf er sich mit Finanzminister George Boutwell, der das Chaos per Telegraph verfolgt hatte. Nach einem kurzen Gespräch befahl Grant Boutwell, seine Tresore zu öffnen und den Markt zu fluten. Ein paar Minuten später telefonierte Boutwell mit New York und kündigte an, dass das Finanzministerium am nächsten Tag satte 4 Millionen Dollar in Gold verkaufen würde.

Zusammen mit der endgültigen Lockerung des Griffs von Gould und Fisk auf den Goldmarkt brachte die Nachricht die Wall Street ins Trudeln. “Möglicherweise ist keine Lawine jemals mit schrecklicherer Gewalt gefegt,” der New York Herald schrieb später. Innerhalb von Minuten stürzten die überhöhten Goldpreise von 160 USD auf 133 USD ab. Der Aktienmarkt schloss sich dem Einbruch an, verlor volle 20 Prozentpunkte und ging in Konkurs oder fügte einigen der ehrwürdigsten Unternehmen der Wall Street schweren Schaden zu. Tausende Spekulanten wurden finanziell ruiniert, und mindestens einer beging Selbstmord. Der Außenhandel kam zum Erliegen. Landwirte haben den Druck vielleicht am meisten gespürt, da viele den Wert ihrer Weizen- und Maisernten um 50 Prozent einbüßen.


Der Crash von 2008: Was ist mit all dem Geld passiert?

Ein Händler arbeitet am 15. September 2008 auf dem Parkett der New Yorker Börse in New York City. Im Nachmittagshandel fiel der Dow Jones Industrial Average um über 500 Punkte, da US-Aktien einen starken Verlust erlitten, nachdem bekannt wurde, dass das Finanzunternehmen Lehman Brothers Holdings Inc. Insolvenzschutz nach Chapter 11 beantragt hatte.

Spencer Platt/Getty Images

Die Warnzeichen einer epischen Finanzkrise ਋linkten stetig bis 2008— für diejenigen, die genau aufpassten.

Ein Hinweis? Laut der Zeitungsdatenbank ProQuest tauchte der Satz "seit der Weltwirtschaftskrise" in auf Die New York Times fast doppelt so oft in den ersten acht Monaten dieses Jahres 𠅎twa zwei Dutzend Mal— wie in einem ganzen normalen Jahr. Als sich der Sommer bis in den September hinein erstreckte, häuften sich diese nervösen Anspielungen merklich und sprenkelten die Broadsheet-Säulen wie ein erster, warnender Ascheregen vor dem verheerenden Aufkommen eines Lauffeuers.

Mitte September brach die Katastrophe dramatisch und öffentlich aus. Finanznachrichten wurden zu Schlagzeilen und Schlagzeilen, als Hunderte von Lehman Brothers-Mitarbeitern mit benommenem Blick auf die Bürgersteige der Seventh Avenue in Manhattan strömten, sich an Büromöbeln festklammerten und sich abmühten, den schwärmenden Reportern die schockierende Wende zu erklären Veranstaltungen. Warum war ihre ehrwürdige 158 Jahre alte Investmentbank, ein Bollwerk der Wall Street, bankrott gegangen? Und was bedeutete es für den größten Teil des Planeten?

Die oberflächlich verfassten Einschätzungen der Washingtoner Politiker brachten keine Klarheit. Der Finanzminister Hank Paulson hatte —Reporter gesagt—", dass das Finanzsystem den Zusammenbruch von Lehman überleben könnte Merrill Lynch, der Versicherungsriese American International Group (AIG) oder im Frühjahr 2008 die Investmentbank Bear Stearns.

Lehman, dachten sie, sei nicht zu groß, um zu scheitern.

Der damalige Präsident George W. Bush hatte keine Erklärungen. Er konnte nur zur Stärke drängen. „Kurzfristig können Anpassungen an den Finanzmärkten schmerzhaft sein, sowohl für die Menschen, die um ihre Investitionen besorgt sind, als auch für die Mitarbeiter der betroffenen Unternehmen“, sagte er und versuchte, eine potenzielle Panik an der Main Street zu unterdrücken. 𠇊uf lange Sicht bin ich zuversichtlich, dass unsere Kapitalmärkte flexibel und widerstandsfähig sind und mit diesen Anpassungen umgehen können." mit einem System wie diesem.… Wir machen etwas nicht richtig, wenn wir bei diesen miserablen Entscheidungen bleiben."

Und weil dieses System zu einem global interdependenten geworden war, führte die US-Finanzkrise zu einem weltweiten wirtschaftlichen Zusammenbruch. Und was geschah?

Der amerikanische Traum wurde auf zu leichtem Kredit verkauft

Die Finanzkrise von 2008 hatte ihren Ursprung im Wohnungsmarkt, der seit Generationen der symbolische Eckpfeiler des amerikanischen Wohlstands war. Die Bundespolitik hat den amerikanischen Traum vom Eigenheim mindestens seit den 1930er Jahren auffallend unterstützt, als die US-Regierung begann, den Hypothekenmarkt zu unterstützen. Nach dem Zweiten Weltkrieg ging es weiter und bot Veteranen über die G.I. Rechnung. Die politischen Entscheidungsträger argumentierten, dass sie eine Rückkehr zu den Einbrüchen der Vorkriegszeit vermeiden könnten, solange sich das unbebaute Land um die Städte mit neuen Häusern und die neuen Häuser mit neuen Geräten und die neuen Einfahrten mit neuen Autos füllen könnte. All diese Neukäufe bedeuteten neue Arbeitsplätze und Sicherheit für kommende Generationen.

Ein halbes Jahrhundert oder so schnell vorwärts, bis der Hypothekenmarkt explodierte. Laut dem Abschlussbericht der Nationalen Kommission über die Ursachen der Finanz- und Wirtschaftskrise der Vereinigten Staaten stiegen die Hypothekenschulden zwischen 2001 und 2007 fast so stark wie in der gesamten übrigen Geschichte der Nation. Etwa zur gleichen Zeit verdoppelten sich die Eigenheimpreise. Im ganzen Land bemühten sich Armeen von Hypothekenverkäufern, Amerikaner dazu zu bringen, mehr Geld für Häuser oder sogar nur potenzielle Häuser zu leihen. Viele Verkäufer fragten Kreditnehmer nicht nach Einkommens-, Job- oder Vermögensnachweisen. Dann waren die Verkäufer weg und hinterließen einen neuen Schuldner mit neuen Schlüsseln und vielleicht den leisen Verdacht, dass das Geschäft zu gut war, um wahr zu sein.

Hypotheken wurden in immer riskantere Investitionen umgewandelt

Die Verkäufer konnten diese Geschäfte abschließen, ohne die Eignung des Kreditnehmers oder den Wert einer Immobilie zu untersuchen, da die von ihnen vertretenen Kreditgeber nicht die Absicht hatten, die Kredite zu behalten. Kreditgeber würden diese Hypotheken weiterverkaufen, Banker würden sie in Wertpapieren bündeln und sie an institutionelle Anleger verkaufen, die auf die Renditen sehnten, die der amerikanische Immobilienmarkt seit den 1930er Jahren so konstant erzielt hatte. Die ultimativen Hypothekenbesitzer waren oft Tausende von Kilometern entfernt und wussten nicht, was sie gekauft hatten. Sie wussten nur, dass die Ratingagenturen sagten, es sei so sicher, wie Häuser es immer gewesen waren, zumindest seit der Depression.

Das neue Interesse des 21. Jahrhunderts, Hypotheken in Wertpapiere umzuwandeln, ist auf mehrere Faktoren zurückzuführen. Nachdem das Federal Reserve System nach den Terroranschlägen vom 11. Sparer suchten also nach höheren Erträgen.


TST empfiehlt

Dies hat die Wall Street zu einem der wichtigsten Finanzzentren der Welt gemacht.

Die Wahrheit ist, dass die Ursprünge des Namens der Wall Street unter Historikern immer noch umstritten sind. Es begann höchstwahrscheinlich mit einer Verteidigungsposition, die von niederländischen Siedlern geschaffen wurde.

Als Manhattan im Besitz der Holländer war, machten sie sich Sorgen, dass England in ihre kleine Kolonie einfallen würde. (Das, was wir heute als New York kennen, hieß damals New Amsterdam.) Um Angreifer abzuwehren, bauten die Holländer um ihre Siedlung eine Mauer zwischen 9 und 3,50 m Höhe und 700 m Länge. Es verlief ungefähr entlang des Gebiets, das wir heute als Wall Street kennen, mit Gates ungefähr an den modernen Kreuzungen Wall Street und Pearl Street sowie Wall Street und Broadway.

Es ist möglich, dass dies die zukünftige Welle englischer Siedler dazu veranlasste, den Ort Wall Street nach der Mauer zu nennen, die entlang der Straße verlief.

Andere Historiker glauben, dass der Name von den Wallonen stammt, französischsprachigen Holländern, die frühe Siedler von Manhattan waren. Diese Bevölkerung wurde einfach als Waal bekannt, und der Haupteingang zu ihrer Siedlung wurde als Waal Straat bekannt.

Die Geschichte der Wall Street als Finanzzentrum begann mit der Sklaverei. Die niederländischen Siedler von Neu-Amsterdam betrieben einen Großteil ihres Handels im Freien und bauten einen großen Outdoor-Marktplatz sogar für Finanztransaktionen auf. Dies wurde übernommen, nachdem die Engländer das Land übernommen und in New York verwandelt hatten.

1711 ernannte New York die Wall Street zum Standort des Sklavenmarktes der Stadt. Angesichts der bedeutenden Rolle, die die Sklaverei für die Wirtschaft der dreizehn Kolonien spielte, etablierte sich schnell der finanzielle Schwerpunkt der jungen Stadt. Männer machten mit Sklavenhandel an den Auktionsblöcken der Wall Street Vermögen, eine Praxis, die über 100 Jahre lang nicht enden sollte.

Doch während der Sklavenblock die Wall Street für New York City wichtig machte, war es eine Platane, die dieser kleinen Straße nationale Bedeutung verlieh.

Ende des 18. Jahrhunderts hatten die jungen Vereinigten Staaten bereits ein Finanzzentrum in Philadelphia, wo Aktien- und Rohstoffhändler ihre meiste Arbeit verrichteten. Händler in New York wollten mit diesem Markt konkurrieren. Ebenso wichtig war, dass sie sowohl staatliche Eingriffe als auch potenzielle Konkurrenten fernhalten wollten. (Dies würde die Stimmung selbst der heute selbsternannten Kapitalisten des freien Marktes widerspiegeln.)

Das Ergebnis war das Buttonwood-Abkommen, benannt nach dem Bergahorn (oder 𠇋uttonwood”)-Baum an der Wall Street, unter dem sich New Yorker Händler oft trafen. Wie wir in einem verwandten Artikel geschrieben haben:

Im Jahr 1792 unterzeichneten 24 Börsenmakler — in einem Machtspiel gegen die freilaufenden Auktionatoren, gegen die sie antraten, — das aus zwei Sätzen bestehende "Buttonwood-Abkommen", benannt nach einem lokalen Buttonwood-Baum in der Wall Street 68, wo sie bei gutem Wetter ein Geschäft eröffneten (bei schlechtem Wetter nutzten sie ein lokales Café, dann eine gemietete Fläche), um nur miteinander und gegen eine Provision von 0,25% zu handeln" Geschäft weg von einer formalisierten Börse, die in Philadelphia bereits profitabel ist.

Das Buttonwood-Abkommen hat dazu beigetragen, die moderne Praxis zu beginnen, den Wertpapierhandel auf registrierte Broker zu beschränken. Im Rahmen dieser Vereinbarung würde kein Mitglied Wertpapiere mit jemandem handeln, der kein zugelassener Broker im Rahmen der Vereinbarung war. Nicht lange danach bauten die Buttonwood-Händler das New York Stock and Exchange Board nach dem Vorbild der erfolgreichen Philadelphia Merchants Exchange.

Dies legte den Grundstein für das, was die Wall Street werden sollte. Im Laufe des nächsten Jahrhunderts würden Wall Street und New York City aufeinander aufbauen. Als New York zu einem immer wichtigeren Teil der amerikanischen Wirtschaft wurde, brachten die Unternehmen und Händler, die von der Stadt angezogen wurden, ihre Geschäfte zu den Finanziers an der Wall Street und nicht zu denen in Philadelphia.

Entwicklungen wie die Eröffnung des Erie-Kanals, das erste Kraftwerk der Nation in der Pearl Street und der erste Telegraph trieben das Geschäft nach New York. Unterdessen leisteten die Finanziers an der Wall Street Pionierarbeit bei Finanzinnovationen, die es einfacher machten, mit ihnen Geschäfte zu machen als mit ihren Konkurrenten in Philadelphia, wie das Aktienverfolgungssystem von Charles Dow und die ersten Börsenticker.

Im 20. Jahrhundert hatte sich das Zentrum des US-Handels längst an die Wall Street verlagert. Am Ende des Ersten Weltkriegs hatte es sogar die Handelshallen von London übertroffen.


Wall Street Crash - Geschichte

1929 Der Absturz


Menschenmenge an der Wall Street nach dem Crash von 1929

Die Wall Street-Crash von 1929, auch bekannt als Schwarzer Dienstag oder der Börsencrash von 1929, begann Ende Oktober 1929 und war der verheerendste Börsencrash in der Geschichte der Vereinigten Staaten, wenn man das volle Ausmaß und die Dauer seiner Folgen bedenkt. Der Crash signalisierte den Beginn der zehnjährigen Weltwirtschaftskrise, von der alle westlichen Industrieländer betroffen waren.

Die Goldenen Zwanziger, das Jahrzehnt, das auf den Ersten Weltkrieg folgte und zum Crash führte, war eine Zeit des Reichtums und der Exzesse. Aufbauend auf dem Optimismus der Nachkriegszeit wanderten viele ländliche Amerikaner im Laufe des Jahrzehnts in großer Zahl in die Städte aus, in der Hoffnung, in der ständig wachsenden Expansion des amerikanischen Industriesektors ein wohlhabenderes Leben zu finden. Während die amerikanischen Städte florierten, führten die massive Abwanderung aus ländlichen Gebieten und die anhaltende Vernachlässigung der US-Agrarindustrie im Laufe des Jahrzehnts zu weit verbreiteter finanzieller Verzweiflung unter amerikanischen Landwirten und wurden später als einer der Schlüsselfaktoren für den Börsencrash von 1929 verantwortlich gemacht .

Trotz der Spekulationsgefahr glaubten viele, dass der Aktienmarkt auf unbestimmte Zeit weiter steigen würde. Am 25. März 1929 kam es jedoch zu einem Mini-Crash, nachdem die Anleger begannen, Aktien in rasantem Tempo zu verkaufen, was das wackelige Fundament des Marktes enthüllte. Zwei Tage später kündigte der Banker Charles E. Mitchell seinem Unternehmen an, dass die National City Bank einen Kredit in Höhe von 25 Millionen US-Dollar bereitstellen würde, um den Kursrutsch zu stoppen. Mitchells Wechsel brachte die Finanzkrise vorübergehend zum Stillstand und die Tagesgelder gingen von 20 auf acht Prozent zurück. Allerdings zeigte die amerikanische Wirtschaft nun bedrohliche Anzeichen von Schwierigkeiten. Die Stahlproduktion ging zurück, die Bautätigkeit schleppte sich, die Autoverkäufe gingen zurück, und die Verbraucher bauten wegen der leichten Kreditvergabe hohe Schulden auf.

Der Markt hatte einen neunjährigen Lauf hinter sich, in dem sich der Wert des Dow Jones Industrial Average verzehnfachte und am 3. September 1929 bei 381,17 seinen Höchststand erreichte wie ein dauerhaft hohes Plateau.” Der Optimismus und die finanziellen Gewinne der großen Hausse wurden am 18. September 1929 erschüttert, als die Aktienkurse an der New Yorker Börse (NYSE) abrupt fielen.

Am 20. September stürzte die London Stock Exchange (LSE) offiziell ab, als der britische Top-Investor Clarence Hatry und viele seiner Mitarbeiter wegen Betrugs und Fälschung inhaftiert wurden. Der Crash der LSE hat den Optimismus der amerikanischen Investitionen in Märkte in Übersee stark geschwächt. In den Tagen vor dem Crash war der Markt stark instabil. Verkaufsphasen und hohe Handelsvolumina wurden von kurzen Phasen steigender Preise und Erholung unterbrochen. Der Ökonom und Autor Jude Wanniski korrelierte diese Schwankungen später mit den Aussichten auf die Verabschiedung des Smoot-Hawley Tariff Act, der damals im Kongress debattiert wurde.

Am 24. Oktober (“Schwarzer Donnerstag”) verlor der Markt bei sehr starkem Handel 11% seines Wertes zur Eröffnungsglocke. Mehrere führende Wall-Street-Banker trafen sich, um eine Lösung für die Panik und das Chaos auf dem Börsenparkett zu finden. An dem Treffen nahmen Thomas W. Lamont, amtierender Leiter der Morgan Bank Albert Wiggin, Leiter der Chase National Bank, und Charles E. Mitchell, Präsident der National City Bank of New York, teil. Sie wählten Richard Whitney, den Vizepräsidenten der Börse, um in ihrem Namen zu handeln.

Mit den finanziellen Mitteln der Banker im Rücken gab Whitney ein Angebot zum Kauf eines großen Aktienpakets von U.S. Steel zu einem Preis ab, der deutlich über dem aktuellen Markt lag. Unter Beobachtung der Händler platzierte Whitney dann ähnliche Gebote für andere “Blue-Chip”-Aktien. Diese Taktik ähnelte einer, die die Panik von 1907 beendete. Es gelang ihr, den Absturz zu stoppen. Der Dow Jones Industrial Average erholte sich und schloss mit einem Minus von nur 6,38 Punkten für den Tag, doch im Gegensatz zu 1907 war die Atempause nur vorübergehend.

Der Börsensaal der New Yorker Börse im Jahr 1930, sechs Monate nach dem Crash von 1929

Am Wochenende wurden die Ereignisse von den Zeitungen in den Vereinigten Staaten berichtet. Am 28. Oktober, dem “Schwarzen Montag”, entschieden sich weitere Anleger, aus dem Markt auszusteigen, und der Kursrutsch setzte sich mit einem Rekordverlust des Dow für den Tag von 38,33 Punkten oder 13% fort.

Am nächsten Tag, dem “Black Tuesday”, 29. Oktober 1929, wurden etwa sechzehn Millionen Aktien gehandelt, und der Dow verlor weitere 30 Punkte oder 12%, inmitten von Gerüchten, dass US-Präsident Herbert Hoover kein Veto gegen den anhängigen Smoot einlegen würde. Hawley Tarifgesetz. Das Volumen der am 29. Oktober 1929 gehandelten Aktien war ein Rekord, der seit fast 40 Jahren nicht mehr gebrochen wurde.

Am 29. Oktober schloss sich William C. Durant mit Mitgliedern der Rockefeller-Familie und anderen Finanzriesen zusammen, um große Mengen an Aktien zu kaufen, um der Öffentlichkeit ihr Vertrauen in den Markt zu demonstrieren, aber ihre Bemühungen konnten den starken Preisverfall nicht aufhalten. Aufgrund des massiven Handelsvolumens an diesem Tag wurde der Ticker erst gegen 19.45 Uhr eingestellt. an diesem Abend. Der Markt hatte innerhalb von zwei Tagen über 30 Milliarden US-Dollar verloren, davon allein am 29. Oktober 14 Milliarden US-Dollar.

Dow Jones Industrial Average am Schwarzen Montag und am Schwarzen Dienstag

Datum Ändern % Ändern Nah dran
28. Oktober 1929 −38.33 −12.82 260.64
29. Oktober 1929 −30.57 −11.73 230.07

Nach einer eintägigen Erholung am 30. Oktober, bei der der Dow um weitere 28,40 Punkte oder 12% auf 258,47 schloss, fiel der Markt weiter und erreichte am 13. 198,60. Der Markt erholte sich dann mehrere Monate lang, beginnend am 14. November, wobei der Dow 18,59 Punkte gewann, um bei 217,28 zu schließen, und am 17. April 1930 einen sekundären Schlusshoch (dh Bärenmarktrallye) von 294,07 erreichte. Nach dem Smoot-Hawley Mitte Juni wurde der Tariff Act verabschiedet, der Dow sank erneut und stabilisierte sich über 200. Im folgenden Jahr begann der Dow einen weiteren, viel längeren, stetigen Rückgang vom April 1931 bis zum 8. Juli 1932, als er bei 41,22 Uhr schloss – seinem niedrigsten Stand des 20. Jahrhunderts, was eine Verlustrate von 89 % für alle Aktien des Marktes ergibt. In den 1930er Jahren begann der Dow langsam, den Boden wiederzugewinnen, den er während des Crashs von 1929 und den drei darauffolgenden Jahren, beginnend am 15. , mit einem Plus von 8,26 Punkten. Die größten prozentualen Anstiege des Dow Jones ereigneten sich Anfang und Mitte der 1930er Jahre, aber er kehrte erst am 23. November 1954 zu seinem Höchstschluss vom 3. September 1929 zurück.

Analyse – Wirtschaftliche Grundlagen

Der Absturz folgte einem spekulativen Boom, der in den späten 1920er Jahren eingesetzt hatte. In der zweiten Hälfte der 1920er Jahre stiegen die Stahlproduktion, der Hochbau, der Einzelhandelsumsatz, die registrierten Automobile und sogar die Eisenbahneinnahmen von Rekord zu Rekord. Die kombinierten Nettogewinne von 536 Produktions- und Handelsunternehmen zeigten im ersten Halbjahr 1929 einen Anstieg von 36,6% gegenüber 1928, einem Rekord-Halbjahr. Eisen und Stahl führten mit doppelten Gewinnen den Weg. Solche Zahlen lösten ein Crescendo der Börsenspekulationen aus, das Hunderttausende von Amerikanern dazu veranlasst hatte, massiv in den Aktienmarkt zu investieren. Eine beträchtliche Anzahl von ihnen borgte sich Geld, um mehr Aktien zu kaufen. Im August 1929 verliehen Makler Kleinanlegern routinemäßig mehr als zwei Drittel des Nennwertes der von ihnen gekauften Aktien. Über 8,5 Milliarden US-Dollar waren ausgeliehen, mehr als die gesamte Währung, die zu dieser Zeit in den USA zirkulierte.

Die steigenden Aktienkurse ermutigten mehr Menschen zu investieren Menschen hofften, dass die Aktienkurse weiter steigen würden. Spekulationen trieben somit weitere Anstiege an und schufen eine Wirtschaftsblase. Aufgrund von Margin-Käufen mussten die Anleger große Geldsummen verlieren, wenn der Markt nachgab – oder sogar nicht schnell genug vorankam. Das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der S&P Composite-Aktien lag im September 1929 mit 32,6 deutlich über den historischen Normen.

Gute Ernten hatten eine Masse von 250.000.000 Scheffel Weizen aufgebaut, die bei der Eröffnung 1929 „übertragen“ werden sollten. Bis Mai gab es im Mississippi-Tal auch eine Winterweizenernte von 560.000.000 Scheffel, die erntereif waren. Dieses Überangebot ließ die Weizenpreise so stark sinken, dass die Nettoeinkommen der bäuerlichen Bevölkerung aus Weizen vom Aussterben bedroht waren. Die Aktienmärkte reagieren immer sensibel auf die zukünftige Lage der Rohstoffmärkte und der von Sir George Paish für Mai prognostizierte Einbruch der Wallstreet kam pünktlich. Im Juni 1929 wurde die Position durch eine schwere Dürre in den Dakotas und im kanadischen Westen sowie ungünstige Saatzeiten in Argentinien und Ostaustralien gerettet. Das Überangebot sollte nun die großen Lücken in der Weltweizenproduktion von 1929 füllen. Von 97 Cent pro Scheffel im Mai stieg der Weizen im Juli auf 1,49 USD. Als sich herausstellte, dass die amerikanischen Farmer bei dieser Zahl für ihre kleinere Ernte etwas mehr bekommen würden als für die von 1928, stiegen die Aktien wieder und von weitem kamen Aufträge zum Kauf von Aktien für die kommenden Gewinne.

Im August fiel dann der Weizenpreis, als Frankreich und Italien mit einer grandiosen Ernte prahlten und sich die Lage in Australien verbesserte. Dies ließ die Wall Street erschaudern und die Aktienkurse fielen schnell, aber die Nachricht von billigen Aktien führte zu einem neuen Ansturm von ‘Stags,’ Amateurspekulanten und Investoren. Der Kongress hatte auch für ein 100-Millionen-Dollar-Hilfspaket für die Bauern gestimmt, in der Hoffnung, die Weizenpreise zu stabilisieren. Bis Oktober war der Preis jedoch auf 1,31 USD pro Scheffel gefallen. Die fallenden Rohstoffmärkte in anderen Ländern belasteten sogar das amerikanische Selbstbewusstsein, und der Aktienmarkt geriet ins Stocken.

Am 24. Oktober 1929, als der Dow seinen Höchststand am 3. September von 381,17 knapp überschritten hatte, drehte der Markt schließlich nach unten und Panikverkäufe begannen.

Der Präsident der Chase National Bank sagte damals: „Wir ernten die natürliche Frucht der Spekulationsorgie, der sich Millionen von Menschen hingegeben haben. Aufgrund des enormen Anstiegs der Zahl der Aktionäre in den letzten Jahren war es unvermeidlich, dass die Zahl der Verkäufer größer denn je sein würde, wenn der Boom endete und der Verkauf an die Stelle des Kaufens trat.”

Nachfolgende Aktionen

1932 wurde vom US-Senat die Pecora-Kommission eingesetzt, um die Ursachen des Absturzes zu untersuchen. Im folgenden Jahr verabschiedete der US-Kongress den Glass-Steagall Act, der eine Trennung zwischen Geschäftsbanken, die Einlagen entgegennehmen und Kredite vergeben, und Investmentbanken, die Aktien, Anleihen und andere Wertpapiere zeichnen, ausgeben und vertreiben, vorschreibt.

Nach der Erfahrung des Crashs von 1929 führten die Aktienmärkte auf der ganzen Welt Maßnahmen ein, um den Handel im Falle eines schnellen Rückgangs auszusetzen, und behaupteten, die Maßnahmen würden solche Panikverkäufe verhindern. Allerdings war der eintägige Crash des Schwarzen Montags am 19. Oktober 1987, als der Dow Jones Industrial Average um 22,6% fiel, prozentual gesehen schlimmer als jeder einzelne Tag des Crashs von 1929.

Zweiter Weltkrieg

Die amerikanische Mobilmachung für den Zweiten Weltkrieg Ende 1941 hat etwa zehn Millionen Menschen aus der zivilen Arbeitskraft in den Krieg getrieben. Der Zweite Weltkrieg hatte dramatische Auswirkungen auf viele Teile der Wirtschaft und könnte das Ende der Weltwirtschaftskrise in den Vereinigten Staaten beschleunigt haben. Von der Regierung finanzierte Investitionen machten 1940 nur 5 Prozent der jährlichen US-Investitionen in Industriekapital aus, 1943 entfielen 67 Prozent der US-Kapitalinvestitionen auf die Regierung.

Auswirkungen und akademische Debatte – Ursachen der Weltwirtschaftskrise

Menschenmenge in der American Union Bank in New York während eines Banklaufs zu Beginn der Weltwirtschaftskrise

Zusammen bildeten der Börsencrash von 1929 und die Weltwirtschaftskrise die größte Finanzkrise des 20. Jahrhunderts. Die Panik vom Oktober 1929 wurde zum Symbol für die wirtschaftliche Schrumpfung, die die Welt im nächsten Jahrzehnt erfasste. Die Kursrückgänge am 24. und 29. Oktober 1929 erfolgten praktisch augenblicklich auf allen Finanzmärkten außer in Japan.

Der Wall Street Crash hatte große Auswirkungen auf die US- und Weltwirtschaft und war von seinen Nachwirkungen bis heute die Quelle intensiver akademischer Debatten – historischer, wirtschaftlicher und politischer Art. Einige Leute glaubten, dass Missbräuche durch Versorgungsunternehmen zum Wall Street Crash von 1929 und der darauffolgenden Depression beigetragen haben. Viele Leute machten Geschäftsbanken für den Crash verantwortlich, die zu sehr darauf bedacht waren, Einlagen an der Börse zu gefährden.

Der Absturz von 1929 brachte die Goldenen Zwanziger zum schaudernden Stillstand. Wie der Wirtschaftshistoriker Charles Kindleberger versuchsweise ausdrückte, gab es 1929 keinen effektiven Kreditgeber der letzten Instanz, der, wenn er existiert und ordnungsgemäß ausgeübt worden wäre, der Schlüssel zur Verkürzung der Geschäftsverlangsamung gewesen wäre, die normalerweise auf Finanzkrisen folgt. Der Absturz markierte den Beginn weit verbreiteter und lang anhaltender Folgen für die Vereinigten Staaten. Historiker diskutieren immer noch über die Frage: Hat der Crash von 1929 die Depression ausgelöst oder fiel er nur mit dem Platzen einer lockeren, von Krediten inspirierten Wirtschaftsblase zusammen? In der Zeit vor der Depression waren nur 16% der amerikanischen Haushalte in den Vereinigten Staaten am Aktienmarkt investiert, was darauf hindeutet, dass der Crash etwas weniger Gewicht bei der Auslösung der Depression hatte.

Die psychologischen Auswirkungen des Crashs hallten jedoch im ganzen Land wider, als sich die Wirtschaft der Schwierigkeiten bewusst wurde, Kapitalmarktinvestitionen für neue Projekte und Erweiterungen zu sichern. Die geschäftliche Unsicherheit wirkt sich natürlich auf die Arbeitsplatzsicherheit für die Arbeitnehmer aus, und da der amerikanische Arbeiter (der Verbraucher) mit Unsicherheit in Bezug auf das Einkommen konfrontiert war, ging natürlich die Konsumneigung zurück. Der Rückgang der Aktienkurse führte zu Konkursen und schwerwiegenden makroökonomischen Schwierigkeiten, einschließlich Kreditschrumpfung, Geschäftsschließungen, Entlassungen von Arbeitnehmern, Bankzusammenbrüchen, Rückgang der Geldmenge und anderen wirtschaftlichen Depressionen.

Der daraus resultierende Anstieg der Massenarbeitslosigkeit wird als Folge des Crashs gesehen, obwohl der Crash keineswegs das einzige Ereignis ist, das zur Depression beigetragen hat. Der Wall Street Crash wird in der Regel als der größte Einfluss auf die folgenden Ereignisse angesehen und wird daher allgemein als Signal für den Abwärtstrend der Wirtschaft angesehen, der die Große Depression auslöste. Ob wahr oder nicht, die Folgen waren für fast alle schlimm. Die meisten akademischen Experten sind sich in einem Aspekt des Crashs einig: Er hat an einem Tag Milliarden von Dollar an Vermögen vernichtet, und dies drückte sofort den Kauf der Verbraucher.

Das Scheitern löste einen weltweiten Run auf die US-Goldvorkommen aus (d.h., des Dollars) und zwang die Federal Reserve, die Zinsen in der Krise anzuheben. Etwa 4.000 Banken und andere Kreditgeber scheiterten schließlich. Außerdem wurde die Uptick-Regel, die Leerverkäufe nur erlaubte, wenn der letzte Tick im Kurs einer Aktie positiv war, nach dem Marktcrash von 1929 eingeführt, um zu verhindern, dass Leerverkäufer den Kurs einer Aktie bei einem Bärenangriff nach unten treiben.

Ökonomen und Historiker sind sich nicht einig, welche Rolle der Crash bei den nachfolgenden wirtschaftlichen, sozialen und politischen Ereignissen gespielt hat. Der Ökonom argumentierte in einem Artikel von 1998, dass die Depression nicht mit dem Börsencrash begann. Auch war zum Zeitpunkt des Absturzes nicht klar, dass eine Depression einsetzte.Sie fragten: “Kann ein sehr schwerer Zusammenbruch der Börse einen ernsthaften Rückschlag für die Industrie bedeuten, wenn die Industrieproduktion größtenteils in einem gesunden und ausgewogenen Zustand ist?” Sie argumentierten, dass es einen Rückschlag geben muss, aber es gab ihn noch nicht ausreichende Beweise, um zu beweisen, dass es lange dauern wird oder dass es so lange dauern muss, bis eine allgemeine industrielle Depression erzeugt wird.

Aber Der Ökonom warnte auch davor, dass auch einige Bankenpleiten zu erwarten sind und einige Banken möglicherweise keine Reserven mehr für die Finanzierung von Gewerbe- und Industrieunternehmen haben. Sie kamen zu dem Schluss, dass die Position der Banken der Schlüssel zur Situation ist, aber was passieren würde, war nicht vorhersehbar.”

Wissenschaftler sehen den Wall Street Crash von 1929 als Teil eines historischen Prozesses, der Teil der neuen Boom- und Bust-Theorien war. Ökonomen wie Joseph Schumpeter, Nikolai Kondratiev und Charles E. Mitchell zufolge war der Crash lediglich ein historisches Ereignis im fortlaufenden Prozess der Konjunkturzyklen. Der Aufprall des Aufpralls sollte lediglich die Geschwindigkeit erhöhen, mit der der Zyklus auf die nächste Stufe ging.

Milton Friedman‘s Eine Währungsgeschichte der Vereinigten Staaten, gemeinsam mit Anna Schwartz geschrieben, argumentiert, dass es nicht der Abschwung im Konjunkturzyklus, der Protektionismus oder der Börsencrash von 1929 an sich war, –, sondern laut Friedman, was das Land in eine tiefe Depression stürzte, war der Zusammenbruch des Bankensystems während dreier Panikwellen in den Jahren 1930-33.


Wall Street, ein Hollywood-Anfang

Im 17. Jahrhundert gründeten niederländische Siedler an der Südspitze der Insel Manhattan New Amsterdam, eine befestigte Siedlung, die später New York wurde. Um sich gegen die Angriffe der Lenape-Indianer und der Briten zu verteidigen, errichteten die Kolonisten entlang der nördlichen Siedlungsgrenze eine Holzmauer und nannten die angrenzende Straße „Waal Straat“. Wall Street, ist die Heimat der New Yorker Börse, oder NYSE, und „Wall Street“ ist zu einem Metonym geworden, das verwendet wird, um sich auf das Finanzviertel von New York und die US-Finanzmärkte insgesamt zu beziehen.


Inhalt

Hintergrund bearbeiten

Von August 1982 bis zu seinem Höchststand im August 1987 stieg der Dow Jones Industrial Average (DJIA) von 776 auf 2.722, einschließlich eines Anstiegs von 44 % seit August 1987. Der Anstieg der Marktindizes für die 19 größten Märkte in der Weltdurchschnitt lag in diesem Zeitraum bei 296%. Die durchschnittliche Anzahl der an der New Yorker Börse gehandelten Aktien stieg von 65 Millionen Aktien auf 181 Millionen Aktien. [9]

Ende 1985 und Anfang 1986 wechselte die Wirtschaft der Vereinigten Staaten von einer raschen Erholung von der Rezession Anfang der 1980er Jahre zu einer langsameren Expansion, was zu einer kurzen "sanften Landung" führte, als sich die Wirtschaft verlangsamte und die Inflation sank.

Am Morgen des 14. Oktober 1987 legte der Ausschuss für Mittel und Wege des US-Repräsentantenhauses ein Steuergesetz vor, das die mit der Finanzierung von Fusionen und Leveraged Buyouts verbundenen Steuervorteile reduzieren würde. [10] [11] Außerdem wirkten sich unerwartet hohe Zahlen zum Handelsdefizit des US-Handelsministeriums negativ auf den Wert des US-Dollars aus, trieben die Zinsen nach oben und drückten auch auf die Aktienkurse. [10]

Quellen hinterfragten jedoch, ob diese Nachrichtenereignisse zum Absturz führten. Der mit dem Nobelpreis ausgezeichnete Ökonom Robert J. Shiller befragte unmittelbar nach dem Crash 889 Anleger (605 Privatanleger und 284 institutionelle Anleger) zu verschiedenen Aspekten ihrer damaligen Erfahrungen. Nur drei institutionelle Anleger und kein Privatanleger gaben an, dass die Nachrichten über die vorgeschlagene Steuergesetzgebung ein Auslöser für den Absturz waren. Laut Shiller bezogen sich die häufigsten Reaktionen auf eine allgemeine Denkweise der Anleger zu dieser Zeit: ein "Bauchgefühl" eines drohenden Crashs, vielleicht hervorgerufen durch "zu hohe Verschuldung". [12]

Am Mittwoch, dem 14. Oktober 1987, fiel der DJIA um 95,46 Punkte (3,81%) auf 2.412,70 und am nächsten Tag um weitere 58 Punkte (2,4%) um mehr als 12% gegenüber dem Allzeithoch vom 25. August. Am Freitag, dem 16. Oktober, fiel der DJIA um 108,35 Punkte (4,6%) und schloss bei 2.246,74 bei einem Rekordvolumen. [13] Obwohl die Märkte über das Wochenende geschlossen waren, bestand immer noch ein erheblicher Verkaufsdruck. Die Computermodelle der Portfolioversicherer diktierten weiterhin sehr große Umsätze. [14] Darüber hinaus verfügten einige große Investmentfonds-Gruppen über Verfahren, die es den Kunden ermöglichten, ihre Anteile am Wochenende problemlos zu den gleichen Preisen wie am Freitag bei Börsenschluss zurückzugeben. [15] Der Betrag dieser Rücknahmeanträge war weitaus höher als die Barreserven der Unternehmen, sodass sie große Aktienverkäufe tätigen mussten, sobald der Markt am darauffolgenden Montag öffnete. Schließlich antizipierten einige Händler diesen Druck und versuchten, dem Markt voraus zu sein, indem sie am Montag früh und aggressiv verkauften, bevor der erwartete Preisverfall einsetzte. [14]

Der Absturz Bearbeiten

Vor der Eröffnung der New Yorker Börse (NYSE) am Schwarzen Montag, dem 19. Oktober 1987, gab es einen aufgestauten Druck, Aktien zu verkaufen. Als der Markt öffnete, entstand sofort ein großes Ungleichgewicht zwischen dem Volumen der Verkaufs- und Kaufaufträge, was einen erheblichen Druck auf die Aktienkurse ausübte. Die damaligen Vorschriften erlaubten es bestimmten Market Maker (auch als "Spezialisten" bezeichnet), den Handel mit einer Aktie zu verzögern oder auszusetzen, wenn das Auftragsungleichgewicht die Fähigkeit des Spezialisten zur ordnungsgemäßen Ausführung von Aufträgen überstieg. [16] Das Orderungleichgewicht am 19. war so groß, dass 95 Aktien des S&P 500 Index (S&P) spät eröffneten, ebenso wie 11 der 30 DJIA-Aktien. [17] Wichtig ist jedoch, dass der Terminmarkt auf breiter Front pünktlich eröffnet wurde und stark verkauft wurde. [17]

Am Schwarzen Montag fiel der DJIA um 508 Punkte (22,6%), begleitet von Crashs an den Terminbörsen und Optionsmärkten. [18] Dies war der größte eintägige prozentuale Rückgang in der Geschichte des DJIA. Bedeutende Verkäufe führten im Laufe des Tages zu starken Kursrückgängen, insbesondere während der letzten 90 Handelsminuten. [19] Der S&P 500 Index verlor 20,4 % von 282,7 auf 225,06. Der NASDAQ Composite verlor nur 11,3%, nicht wegen der Zurückhaltung der Verkäufer, sondern weil das NASDAQ-Marktsystem versagte. Von Verkaufsaufträgen überschwemmt, sahen sich viele Aktien an der NYSE mit Handelsstopps und Verzögerungen konfrontiert. Von den 2.257 an der NYSE notierten Aktien gab es im Laufe des Tages 195 Handelsverzögerungen und -stopps. [20] Der NASDAQ-Markt erging es viel schlechter. Aufgrund seiner Abhängigkeit von einem "Market-Making" -System, das es Market-Makern ermöglichte, sich aus dem Handel zurückzuziehen, versiegte die Liquidität in NASDAQ-Aktien. Der Handel mit vielen Aktien stieß auf einen pathologischen Zustand, bei dem der Geldkurs für eine Aktie den Briefkurs überstieg. Diese "gesperrten" Bedingungen schränkten den Handel stark ein. Der Handel mit Microsoft-Aktien an der NASDAQ dauerte insgesamt 54 Minuten. Das gesamte Handelsvolumen war so groß, dass die zu dieser Zeit vorhandenen Computer- und Kommunikationssysteme überfordert waren und Aufträge für eine Stunde oder länger nicht ausgeführt wurden. Große Geldtransfers wurden stundenlang verzögert und die Fedwire- und NYSE SuperDot-Systeme wurden für längere Zeit abgeschaltet, was die Verwirrung der Händler weiter verschärfte. [21]

Abgekoppelte Märkte und Indexarbitrage Bearbeiten

Unter normalen Umständen sind der Aktienmarkt und die seiner wichtigsten Derivate – Futures und Optionen – funktional ein einheitlicher Markt, da der Kurs einer bestimmten Aktie sowohl auf dem Futures- als auch auf dem Optionsmarkt eng mit den Kursen seines Gegenstücks verbunden ist. [22] Die Preise an den Derivatemärkten sind normalerweise eng mit denen der zugrunde liegenden Aktie verbunden, obwohl sie sich etwas unterscheiden (da beispielsweise die Preise von Futures typischerweise höher sind als die ihrer jeweiligen Barbestände). [23] Während der Krise wurde diese Verbindung unterbrochen. [24]

Die Eröffnung des Terminmarktes während der Börsenschlusszeit führte zu einem Preisungleichgewicht: Der Börsenkurs der verspätet eröffneten Aktien hatte keine Chance, sich vom Schlusskurs des Vortages zu ändern. Die notierten Preise waren somit "abgestanden" und spiegelten nicht die aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen wider, sie wurden im Allgemeinen höher notiert, als sie hätten sein sollen [25] (und dramatisch höher als ihre jeweiligen Futures, die normalerweise höher sind als Aktien). [25]

Die Entkopplung dieser Märkte führte dazu, dass Futures-Preise vorübergehend ihre Gültigkeit als Instrument zur Preisfindung verloren hatten, auf die sie sich nicht mehr verlassen konnten, um Händler über die Richtung oder das Ausmaß der Börsenerwartungen zu informieren. Dies hatte schädliche Auswirkungen: Es verstärkte die Atmosphäre der Unsicherheit und Verwirrung in einer Zeit, in der das Vertrauen der Anleger dringend benötigt wurde, es hielt die Anleger davon ab, sich "gegen den Wind zu lehnen" und Aktien zu kaufen, da der Abschlag am Terminmarkt logischerweise implizierte, dass die Anleger warten und Aktien zu einem noch niedrigeren Preis zu kaufen, und es ermutigte Anleger von Portfolioversicherungen, an der Börse zu verkaufen, was die Aktienkurse weiter unter Druck setzte. [26]

Die Lücke zwischen Futures und Aktien wurde schnell von Index-Arbitrage-Händlern bemerkt, die versuchten, durch Verkäufe zu Marktaufträgen zu profitieren. Indexarbitrage, eine Form des Programmhandels, [27] trug zur Verwirrung und zum Abwärtsdruck auf die Preise bei: [17]

. Aufgrund der natürlichen Verflechtungen zwischen den Märkten schwappte der Verkaufsdruck auf den Aktienmarkt über, sowohl durch Indexarbitrage als auch durch direkte Verkäufe von Portfolioversicherungsaktien. Große Verkaufsmengen und der damit verbundene Liquiditätsbedarf können nicht in einem einzigen Marktsegment eingedämmt werden. Es fließt zwangsläufig in die anderen Marktsegmente über, die natürlich miteinander verbunden sind. Es gibt jedoch natürliche Grenzen der Intermarktliquidität, die am 19. und 20. Oktober deutlich wurden. [28]

Obwohl die Arbitrage zwischen Index-Futures und Aktien die Kurse unter Druck setzte, erklärt dies nicht, warum der Anstieg der Verkaufsorders, der zu starken Kursrückgängen führte, überhaupt begann. [29] Darüber hinaus entwickelten sich die Märkte "am chaotischsten", als die Verbindungen, die der Handel mit Indexarbitrageprogrammen zwischen diesen Märkten herstellte, gebrochen. [30]

Portfolioversicherungsabsicherungen Bearbeiten

Portfolioversicherung ist eine Absicherungstechnik, die versucht, Risiken zu managen und Verluste zu begrenzen, indem sie Finanzinstrumente (z. Insbesondere kaufen sie, wenn der Markt steigt, und verkaufen, wenn der Markt fällt, ohne Rücksicht auf grundlegende Informationen über warum der Markt steigt oder fällt. [31] Somit ist es ein Beispiel für einen "informationslosen Handel" [32], der das Potenzial hat, eine marktdestabilisierende Rückkopplungsschleife zu erzeugen. [33]

Diese Strategie wurde zu einer Quelle des Abwärtsdrucks, als Portfolioversicherer, deren Computermodelle feststellten, dass die Aktien niedriger eröffneten, ihren hohen Kurs fortsetzten. Die Modelle empfahlen noch weitere Verkäufe. [17] Das Potenzial für computergenerierte Rückkopplungsschleifen, die diese Absicherungen erzeugten, wurde als Faktor diskutiert, der die Schwere des Unfalls verschlimmert, aber nicht als erster Auslöser. [34] Die Ökonomin Hayne Leland argumentiert gegen diese Interpretation und weist darauf hin, dass die Auswirkungen der Portfolioabsicherung auf die Aktienkurse wahrscheinlich relativ gering waren. [35] In ähnlicher Weise stellte der Bericht der Chicago Mercantile Exchange fest, dass der Einfluss "anderer Anleger - Investmentfonds, Broker-Dealer und Einzelaktionäre - während des Crashs drei- bis fünfmal größer war als der der Portfolioversicherer". [36] Zahlreiche ökonometrische Studien haben die Beweise analysiert, um festzustellen, ob die Portfolioversicherung den Crash verschlimmerte, aber die Ergebnisse waren unklar. [37] Märkte auf der ganzen Welt, die nicht über den Handel mit Portfolioversicherungen verfügten, erlebten so viele Turbulenzen und Verluste wie der US-Markt. [38] Genauer gesagt ergab die marktübergreifende Analyse von Richard Roll beispielsweise, dass Märkte mit einer größeren Prävalenz von computergestütztem Handel (einschließlich Portfolioversicherungen) tatsächlich relativ weniger schwere Verluste (in Prozent) verzeichneten als diejenigen ohne. [39]

Rauschhandel Bearbeiten

Die Krise wirkte sich jedoch auf die Märkte auf der ganzen Welt aus. Es wurde jedoch kein internationales Nachrichtenereignis oder eine Änderung der Marktfundamentaldaten gezeigt, die sich stark auf das Anlegerverhalten ausgewirkt haben. [40] Stattdessen nahmen die gleichzeitige Kausalität und das Rückkopplungsverhalten zwischen den Märkten während dieser Zeit dramatisch zu. [41] In einem Umfeld erhöhter Volatilität, Verwirrung und Unsicherheit schlossen Anleger nicht nur in den USA, sondern auch weltweit [42] Informationen aus Änderungen der Aktienkurse und der Kommunikation mit anderen Anlegern [43] in einer sich selbst verstärkenden Ansteckung aus Angst. [44] Dieses Muster, Handelsentscheidungen weitgehend auf der Marktpsychologie zu stützen, wird oft als eine Form des "Noise Trading" bezeichnet, die auftritt, wenn schlecht informierte Anleger "auf Lärm [handeln], als ob es sich um Nachrichten handelte". [45] Wenn Rauschen als schlechte Nachricht fehlinterpretiert wird, werden die Reaktionen risikoaverser Händler und Arbitrageure den Markt beeinflussen und ihn daran hindern, Preise zu ermitteln, die den fundamentalen Zustand der zugrunde liegenden Aktien genau widerspiegeln. [46] Zum Beispiel sorgten am 19. Oktober Gerüchte, dass die New Yorker Börse geschlossen werden würde, für zusätzliche Verwirrung und trieben die Preise weiter nach unten, während Gerüchte am nächsten Tag, dass zwei Clearinghäuser der Chicago Mercantile Exchange zahlungsunfähig waren, einige Anleger vom Handel an diesem Markt abhielten. [47]

Eine Rückkopplungsschleife der geräuschinduzierten Volatilität wurde von einigen Analysten als Hauptgrund für die schwere Tiefe des Crashs genannt. Es erklärt jedoch nicht, was den Markteinbruch ursprünglich auslöste. [48] ​​Darüber hinaus hat Lawrence A. Cunningham vorgeschlagen, dass die Rauschtheorie zwar „durch substanzielle empirische Beweise und eine gut entwickelte intellektuelle Grundlage gestützt wird“, aber nur einen Teilbeitrag zur Erklärung von Ereignissen wie dem Absturz vom Oktober 1987 leistet. [49 ] Informierte Trader, die nicht von psychologischen oder emotionalen Faktoren beeinflusst werden, haben Raum für Trades, von denen sie wissen, dass sie weniger riskant sind. [50]

Margin Calls und Liquidität Bearbeiten

Frederic Mishkin schlug vor, dass die größte wirtschaftliche Gefahr nicht die Ereignisse am Tag des Crashs selbst seien, sondern das Potenzial für einen „verbreitenden Zusammenbruch von Wertpapierfirmen“, wenn eine ausgedehnte Liquiditätskrise in der Wertpapierbranche die Zahlungsfähigkeit und Lebensfähigkeit von Brokerhäusern bedrohe und Spezialisten. Diese Möglichkeit zeichnete sich erst am Tag nach dem Absturz ab. [51] Zumindest anfangs bestand ein sehr reales Risiko, dass diese Institutionen scheitern könnten. [52] In diesem Fall könnten Spillover-Effekte auf das gesamte Finanzsystem übergreifen, mit negativen Folgen für die Realwirtschaft insgesamt. [53]

Die Ursache dieser Liquiditätsprobleme war ein allgemeiner Anstieg der Margin Calls nach dem Einbruch des Marktes, diese waren etwa zehnmal so groß wie durchschnittlich und dreimal höher als der höchste morgendliche Variation Call. [54] Mehrere Firmen hatten nicht genügend Bargeld auf den Kundenkonten (dh sie waren "untergeordnet"). Firmen, die Mittel aus ihrem eigenen Kapital zogen, um den Fehlbetrag zu decken, waren manchmal unterkapitalisiert. 11 Firmen erhielten Nachschussforderungen von einem einzelnen Kunden, die das bereinigte Nettokapital dieses Unternehmens manchmal um bis zu zwei zu eins überstiegen. [52] Anleger mussten die am 19. vor der Marktöffnung am 20. getätigten Margin Calls am Ende des Tages zurückzahlen. Clearinghouse-Mitgliedsfirmen forderten Kreditinstitute auf, Kredite zur Deckung dieser plötzlichen und unerwarteten Gebühren zu gewähren, aber die Maklerfirmen, die zusätzliche Kredite beantragten, begannen, ihr Kreditlimit zu überschreiten. Die Banken waren auch besorgt, ihr Engagement und ihr Engagement in einem chaotischen Markt zu erhöhen. [55] Umfang und Dringlichkeit der Kreditforderungen an Banken waren beispiellos. [56] Im Allgemeinen stieg das Kontrahentenrisiko, da die Kreditwürdigkeit der Kontrahenten und der Wert der gestellten Sicherheiten sehr ungewiss wurden. [57]

Der Rückgang am Schwarzen Montag war und bleibt der größte Rückgang auf der Liste der größten täglichen Veränderungen des Dow Jones Industrial Average. (Samstag, der 12. Dezember 1914, wird manchmal fälschlicherweise als der größte prozentuale Rückgang des DJIA an einem Tag bezeichnet. In Wirklichkeit wurde der angebliche Rückgang von 24,39 % rückwirkend durch eine Neudefinition des DJIA im Jahr 1916 verursacht. [58] [59 ] )

Reaktion der Federal Reserve Bearbeiten

Die Federal Reserve fungierte als Kreditgeber der letzten Instanz, um der Krise entgegenzuwirken. [60] Die Fed setzte Krisenmanagement durch öffentliche Verlautbarungen ein, stellte Liquidität durch Offenmarktgeschäfte bereit, [61] [B] überredete Banken, Kredite an Wertpapierfirmen zu vergeben, und intervenierte direkt. [63]

Am Morgen des 20. Oktober gab der Fed-Vorsitzende Alan Greenspan eine kurze Erklärung ab: "Die Federal Reserve hat im Einklang mit ihrer Verantwortung als Zentralbank der Nation heute ihre Bereitschaft bekräftigt, als Liquiditätsquelle zur Unterstützung des Wirtschafts- und Finanzsystems zu dienen." . [64] Fed-Quellen schlugen vor, dass die Kürze beabsichtigt war, um Fehlinterpretationen zu vermeiden. [61] Diese "außergewöhnliche" [65] Ankündigung hatte wahrscheinlich eine beruhigende Wirkung auf die Märkte [66], die mit einer ebenso beispiellosen Liquiditätsnachfrage [56] und dem unmittelbaren Potenzial für eine Liquiditätskrise konfrontiert waren. [67]

Die Fed handelte dann, um Marktliquidität bereitzustellen und zu verhindern, dass sich die Krise auf andere Märkte ausweitet. Sie begann sofort, ihre Reserven durch Käufe auf dem freien Markt in das Finanzsystem einzuspeisen. Dies drückte die Federal Funds Rate schnell um 0,5% nach unten. Die Fed setzte ihre expansiven Wertpapierkäufe am Offenmarkt wochenlang fort. Auch die Fed hat mit diesen Interventionen immer wieder eine Stunde vor dem regulären Termin begonnen und die Händler am Vorabend über die Fahrplanänderung informiert. All dies geschah auf sehr öffentlichkeitswirksame Weise, ähnlich wie in der ersten Ankündigung von Greenspan, um das Vertrauen des Marktes in die bevorstehende Liquidität wiederherzustellen. [68] Obwohl die Bestände der Fed im Laufe der Zeit merklich zunahmen, war die Expansionsgeschwindigkeit nicht übertrieben. [69] Darüber hinaus veräußerte die Fed diese Bestände später, um ihre langfristigen geldpolitischen Ziele nicht zu beeinträchtigen. [61]

Die Fed erfüllte erfolgreich die beispiellose Kreditnachfrage [70], indem sie eine Strategie der moralischen Überredung kombinierte, die nervöse Banken dazu motivierte, Wertpapieren Kredite zu gewähren, und gleichzeitig diese Banken durch aktive Liquiditätsversorgung beruhigen wollte. [71] Der Ökonom Ben Bernanke (der später Vorsitzender der Federal Reserve wurde) schrieb:

Die wichtigste Maßnahme der Fed bestand darin, die Banken (durch Verlockung und Bereitstellung von Liquidität) zu veranlassen, Kredite zu üblichen Bedingungen zu vergeben, trotz chaotischer Bedingungen und der Möglichkeit einer schwerwiegenden nachteiligen Auswahl der Kreditnehmer. Erwartungsgemäß muss die Vergabe dieser Kredite aus Sicht der Banken (und der Fed) eine Geldverschwendungsstrategie gewesen sein, andernfalls wäre eine Überzeugung der Fed nicht erforderlich gewesen. [72]

Die zweiteilige Strategie der Fed war durchaus erfolgreich, da die Kreditvergabe großer Banken in Chicago und insbesondere in New York an Wertpapierfirmen deutlich zunahm und sich oft fast verdoppelte. [73]

Rebound Bearbeiten

Trotz der Befürchtungen einer Wiederholung der Weltwirtschaftskrise erholte sich der Markt unmittelbar nach dem Crash und gewann 102,27 Punkte am nächsten Tag und 186,64 Punkte am Donnerstag, den 22. Oktober. Es dauerte zwei Jahre, bis sich der Dow vollständig erholte und bis September 1989 der Markt hatte den Wert wiedererlangt, den es beim Absturz von 1987 verloren hatte. Der DJIA legte im Kalenderjahr 1987 um 0,6% zu.

Am Freitag, dem 16. Oktober, wurden alle Märkte in London aufgrund des Großen Sturms von 1987 unerwartet geschlossen. Nach der Wiedereröffnung beschleunigte sich die Geschwindigkeit des Absturzes, was teilweise auf die Sturmschließung zurückzuführen ist. Bis 9:30 Uhr war der FTSE 100 Index um über 136 Punkte gefallen. [74] Innerhalb von zwei Tagen ging es um 23 % zurück, ungefähr der gleiche Prozentsatz, den die NYSE am Tag des Absturzes verlor. Die Aktien fielen dann weiter, wenn auch mit weniger abruptem Tempo, bis sie Mitte November mit 36% unter ihrem Höchststand vor dem Crash einen Tiefpunkt erreichten. Die Bestände begannen sich erst 1989 zu erholen. [75]

In Japan wird der Absturz vom Oktober 1987 manchmal als "Blauer Dienstag" bezeichnet, zum Teil wegen des Zeitzonenunterschieds und zum Teil, weil seine Auswirkungen nach dem ersten Absturz relativ mild waren. [4] An beiden Orten, so die Ökonomin Ulrike Schaede, war der anfängliche Markteinbruch gravierend: Der Markt in Tokio ging an einem Tag um 14,9% zurück, und Japans Verluste von 421 Milliarden US-Dollar rangierten neben New Yorks 500 Milliarden US-Dollar von einer weltweiten Gesamtsumme 1,7 Billionen Dollar Verlust. Die systemischen Unterschiede zwischen dem US-amerikanischen und dem japanischen Finanzsystem führten jedoch während und nach dem Crash am Dienstag, 20. Oktober, zu deutlich unterschiedlichen Ergebnissen. In Japan war die darauf folgende Panik im schlimmsten Fall nur mild. Der Nikkei 225 Index kehrte nach nur fünf Monaten auf sein Niveau vor dem Crash zurück. Andere globale Märkte entwickelten sich nach dem Crash weniger gut, wobei New York, London und Frankfurt alle mehr als ein Jahr brauchten, um das gleiche Erholungsniveau zu erreichen. [76]

Laut dem Ökonomen David D. Hale trugen einige der charakteristischen institutionellen Merkmale Japans zu dieser Zeit dazu bei, die Volatilität zu dämpfen. Dazu gehörten Handelsbeschränkungen wie eine scharfe Begrenzung der Kursbewegungen einer Aktie von mehr als 10–15 % Beschränkungen und institutionelle Hindernisse für Leerverkäufe durch inländische und internationale Händler häufige Anpassungen der Margin-Anforderungen als Reaktion auf Änderungen der Volatilität strenge Richtlinien für gegenseitige Rücknahmen und Maßnahmen des Finanzministeriums zu finanzieren, um die gesamten Aktienanteile zu kontrollieren und die Wertpapierbranche moralisch zu verleiten. [77] Ein Beispiel für Letzteres war, als das Ministerium am frühen Nachmittag des Absturztages Vertreter der vier größten Wertpapierfirmen zum Tee einlud. [78] Nach dem Tee im Ministerium begannen diese Firmen, große Aktien von Nippon Telegraph and Telephone zu kaufen. [78]

Der Crash des neuseeländischen Aktienmarktes war bemerkenswert lang und tief und setzte seinen Rückgang über einen längeren Zeitraum fort, nachdem sich andere globale Märkte erholt hatten. [79] Im Gegensatz zu anderen Ländern griffen die Auswirkungen des Crashs vom Oktober 1987 in Neuseeland auf die Realwirtschaft über und trugen zu einer anhaltenden Rezession bei. [80]

Die Auswirkungen des weltweiten Wirtschaftsbooms Mitte der 1980er Jahre wurden in Neuseeland durch die Lockerung der Devisenkontrollen und eine Welle der Deregulierung der Banken verstärkt. Vor allem die Deregulierung verschaffte Finanzinstituten plötzlich deutlich mehr Freiheiten bei der Kreditvergabe, obwohl sie damit wenig Erfahrung hatten. [81] Die Finanzindustrie befand sich in einem Zustand zunehmenden Optimismus, der an Euphorie heranreichte. [82] Dies schuf eine Atmosphäre, die einer größeren finanziellen Risikobereitschaft förderlich war, einschließlich einer verstärkten Spekulation auf dem Aktienmarkt und bei Immobilien. Ausländische Investoren nahmen daran teil, angelockt von den relativ hohen Zinsen Neuseelands. Von Ende 1984 bis zum Schwarzen Montag stiegen die Gewerbeimmobilienpreise und der Gewerbebau stark an, während sich die Aktienkurse an der Börse verdreifachten. [81]

Der neuseeländische Aktienmarkt fiel am ersten Tag des Crashs um fast 15 %. [83] In den ersten dreieinhalb Monaten nach dem Crash wurde der Wert der neuseeländischen Marktanteile halbiert. [84] Als er im Februar 1988 seinen Tiefpunkt erreichte, hatte der Markt 60 % seines Wertes verloren. [83] Die Finanzkrise löste eine Welle des Schuldenabbaus mit erheblichen makroökonomischen Folgen aus. Investmentgesellschaften und Bauträger begannen mit einem Notverkauf ihrer Immobilien, teils um ihre Aktienkursverluste auszugleichen, und teils weil der Crash Überbauungen aufgedeckt hatte. Darüber hinaus hatten diese Firmen Immobilien als Sicherheit für ihre erhöhte Kreditaufnahme verwendet. Als die Immobilienwerte zusammenbrachen, wurde die Gesundheit der Bilanzen der Kreditinstitute beschädigt. [83] Die Reserve Bank of New Zealand lehnte es jedoch ab, die Geldpolitik als Reaktion auf die Krise zu lockern, was den Unternehmen dabei geholfen hätte, ihre Verpflichtungen zu begleichen und in Betrieb zu bleiben. [7] Als sich die schädlichen Auswirkungen in den nächsten Jahren ausbreiteten, stellten große Unternehmen und Finanzinstitute ihre Geschäftstätigkeit ein, und die Bankensysteme von Neuseeland und Australien wurden beeinträchtigt. [84] Der Zugang zu Krediten wurde eingeschränkt. [83] Die Kombination dieser Faktoren trug wesentlich zu einer langen Rezession bei, die von 1987 bis 1993 andauerte. [83]

Über die Gründe für den Absturz von 1987 wurden keine endgültigen Schlussfolgerungen gezogen. Aktien befanden sich in einem mehrjährigen Bullenlauf und die Kurs-Gewinn-Verhältnisse in den USA lagen über dem Nachkriegsdurchschnitt. Der S&P 500 wurde mit dem 23-fachen Gewinn gehandelt, einem Nachkriegshoch und weit über dem Durchschnitt von 14,5-fachen Gewinnen. [85] Herdenverhalten und psychologische Rückkopplungsschleifen spielen bei allen Börsencrashs eine entscheidende Rolle, aber Analysten haben auch versucht, nach externen auslösenden Ereignissen zu suchen. Abgesehen von den allgemeinen Sorgen über eine Überbewertung der Aktienmärkte wurden Faktoren wie Programmhandel, Portfolioversicherungen und Derivate sowie frühere Nachrichten über sich verschlechternde Wirtschaftsindikatoren (dh ein großes US-Warenhandelsdefizit und ein fallender US-Dollar , was auf künftige Zinserhöhungen hindeutet). [86]

Eine der Folgen des Crashs von 1987 war die Einführung des Leistungsschalters oder der Handelsbeschränkung, die es den Börsen ermöglichte, den Handel bei außergewöhnlich starken Kursrückgängen in einigen Indizes vorübergehend einzustellen. Basierend auf der Idee, dass eine Bedenkzeit helfen würde, Panikverkäufe zu zerstreuen, werden diese obligatorischen Marktschließungen immer dann ausgelöst, wenn während des Handelstages ein großer vordefinierter Marktrückgang auftritt. [87] Diese Handelsbeschränkungen wurden während des Börsencrashs 2020 mehrmals verwendet. [88]


Arbeitsblattaufgabe:

  • Richtet sich an Studenten, die in AS/A2 oder gleichwertig studieren
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